一项涵盖人工智能、核电和金融领域的全面合作方案，将英国定位为美国的首要人工智能基础设施合作伙伴
伦敦 — 美国总统唐纳德·特朗普对英国的国事访问促成了价值超过100亿美元协议的宣布，标志着一项战略性转变。它以前所未有的数字基础设施与能源安全融合方式，将英国的人工智能雄心与美国的核技术和硅谷资本紧密结合。
这项在过去三天内通过多场政府简报公布的方案，远不止传统的贸易外交。相反，它预示着对人工智能计算需求爆炸式增长与英国受限电网之间冲突的精心应对——这一挑战已成为数字时代最紧迫的基础设施瓶颈。
过去十年间，训练领先人工智能模型所需的计算能力呈指数级增长。
| 人工智能模型 | 年份 | 估计训练计算量 (PetaFLOPs-天) |
|---|---|---|
| AlexNet | 2012 | 0.01 |
| AlphaGo Zero | 2017 | 10,000 |
| Grok 3 (估) | 2025 | 4,050,000 |
核能与数字的结合
这些宣布的核心是一个大胆的前提：利用小型模块化核反应堆为未来的人工智能数据中心供电，官员们将其描述为世界上首个核能与数字基础设施整合战略。
小型模块化反应堆（SMR）是先进的核反应堆，比传统核电站小得多。它们采用模块化组件设计，可在工厂预制，然后运输到现场组装，具有更高的安全性、更短的建造时间和灵活的部署能力，可用于发电和其他能源需求。
民用核能合作协议包括数十亿美元的项目，这些项目明确旨在解决人工智能数据中心不断飙升的电力需求。在最重要的承诺中，Centrica计划在哈特尔普尔部署多达12台先进模块化反应堆，而另一项涉及Holtec、EDF和Tritax的110亿英镑倡议则设想建设一个由SMR供电的数据中心园区。
一位能源行业分析师指出：“人工智能计算需求与核能基荷的融合，代表了我们思考数字基础设施方式的范式转变。这不仅仅是为了供电，更是为了为那些无法承受停机时间的系统提供24/7不间断的低碳电力。”
核能组件解决了英国可再生能源转型所暴露的一个关键脆弱性。尽管风能和太阳能改变了英国的电力结构，但它们的间歇性恰恰造成了人工智能运营无法容忍的可靠性缺口。大型语言模型的一次训练运行可能持续数周，消耗数兆瓦的电力。
硅谷的“大西洋之桥”
此次技术合作远不止基础设施，还涵盖人工智能、半导体、电信和量子计算。由英伟达（Nvidia）和OpenAI代表等美国科技界领袖组成的高级别代表团随同访问——这凸显了私营部门在新兴联盟中的核心作用。
贝莱德（BlackRock）已承诺向英国数据中心项目投资约5亿英镑，而总额超过12.5亿英镑的更广泛金融服务投资有望在伦敦、爱丁堡、贝尔法斯特和曼彻斯特创造约1800个就业岗位。这些承诺涉及PayPal、美国银行（Bank of America）、花旗集团（Citigroup）和标普全球（S&P Global），反映了华尔街对英国脱欧后金融服务业的信心。
这些宣布系统性地建立在2025年5月公布的《经济繁荣框架》（Economic Prosperity framework）之上，该框架维持了10%的美国基准关税，同时确保了英国的关税减免和特定行业的例外条款。两国政府没有寻求一项已停滞多年的全面自由贸易协定，而是选择了有针对性的行业伙伴关系，这些伙伴关系无需国会批准即可取得明显成果。
数十亿美元背后的战略考量
时机反映了重塑跨大西洋经济关系的多种 converging 压力。中国在关键矿产供应链中的主导地位，加剧了美国对半导体和能源伙伴关系多样化的兴趣。与此同时，英国脱离欧盟框架为与美国工业和监管系统进行更深入整合创造了空间。
中国在全球技术和能源领域关键矿产加工份额。
| 矿物 | 中国全球加工份额 | 年份 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 稀土元素 | 约90% | 2024 | |
| 石墨 | 超过90% | 2024 | |
| 钴 | 73% | 2024 | |
| 锂 | 约70-95% | 2024 | |
| 镍 | 68% | 2024 | |
| 铜 | 40% | 2024 | |
| 锰 | 约90% | 2023 | |
| 铝 | 超过50% | 2023 |
一位熟悉谈判的前贸易官员表示：“我们正在见证英国将自己定位为美国下一代基础设施整合的首选试验场。伦敦获得了资本和技术转让；华盛顿则为其核能和半导体出口确保了一个可靠的盟友市场。”
核能合作包括相互承认安全评估，这有望将许可审批时间从三到四年缩短至大约两年。这种监管加速对于那些延误往往导致财务失败的开创性项目至关重要。
对于英国而言，这项伙伴关系提供了一条规避欧盟核技术合作限制的途径，并使其能够接触到美国在小型模块化反应堆部署方面的专业知识。英国国内核工业在传统的、大规模项目上一直面临成本超支和延误，这使得美国的小型反应堆技术成为一个有吸引力的替代方案。
市场影响与投资动态
金融市场已开始认识到这些宣布所蕴含的结构性转变。铀和核燃料公司似乎有望实现持续的需求增长，而数据中心房地产投资信托基金则可能受益于由可靠电源支持的扩大开发计划。
燃料供应链是一个特殊的瓶颈和机遇。美国目前的高丰度低浓铀年产量约为0.9吨，远低于小型模块化反应堆按计划加速部署所需的数十吨。这种供应限制可能会推动对燃料制造和浓缩能力的大量投资。
高丰度低浓铀（HALEU）是一种先进的核燃料，铀的浓缩度介于5%到20%之间。这种更高的浓缩度允许更长的运行周期和更高的功率输出，使其对下一代反应堆，特别是小型模块化反应堆（SMR）的设计和高效运行至关重要。
能源分析师认为，“核能助力人工智能”的说法虽然引人注目，但面临着巨大的执行风险。核设施的规划和许可审批通常需要八到十五年，而人工智能计算需求每六到九个月就会翻一番。这种时间上的不匹配可能会导致，如果承诺的部署严重滞后于人工智能基础设施需求，会产生信任危机。
一位行业专家总结道：“核能以议会的速度运行，但人工智能以GPU的速度运行。挑战将是如何在这些截然不同的发展时间线上保持投资者的热情。”
更广泛的地缘政治影响
这些宣布表明英国选择更紧密地与美国技术生态系统而非欧洲监管框架对齐。随着欧盟推行日益强硬的人工智能治理措施（许多硅谷公司认为这些措施具有限制性），这种分歧可能会加速。
对美国政策制定者而言，与英国的伙伴关系为全球人工智能安全和半导体供应链安全领域的标准制定提供了重要的盟友立足点。这些领域的联合倡议可以通过经合组织（OECD）和七国集团（G7）渠道影响更广泛的国际框架。
该方案也代表了一种经济治国方略，旨在表明西方在与中国日益激烈的技术竞争中保持团结。通过围绕一次备受瞩目的国事访问集中宣布这些消息，两国政府最大化了其战略信息影响力。
投资前景与市场定位
前瞻性分析表明，在核能与数字基础设施整合方面持续的势头，可能会使几个投资主题受益。铀矿开采和燃料制造公司可能会看到长期合同的扩大，因为公用事业公司寻求为新的反应堆部署确保供应。
全球铀需求预测，突出新SMR部署对人工智能数据中心的潜在影响。
| 年份 | 预计全球铀需求量 (吨铀) | 主要驱动因素 / S小型模块化反应堆与人工智能数据中心影响 |
|---|---|---|
| 2024 | 约80,000 | 全球反应堆需求超过矿山供应；科技巨头开始投资核能以满足人工智能数据中心需求。 |
| 2030 | 显著增加 | 首批小型模块化反应堆（SMR）预计将上线用于人工智能数据中心（例如，谷歌的初步SMR部署）；全球数据中心电力需求预计将翻一番以上，推动大量新增铀需求。高丰度低浓铀（HALEU）的生产也在加速，以支持下一代反应堆。 |
| 2040 | 约153,315 | 全球铀需求量比2024年水平几乎翻倍，这得益于核电的扩张以实现气候目标和满足不断增长的电力需求，其中小型模块化反应堆在为人工智能数据中心和其他工业流程供电方面发挥关键作用。 |
在英国有业务的数据中心运营商可能会通过更早获得可靠、低碳基荷电力而获得竞争优势。然而，投资者应认识到，大多数近期数据中心部署仍将依赖并网的可再生能源和天然气发电，而核能供电设施代表着一个更长期的战略选择。
更广泛的技术合作可能为已进入美英联合供应链的公司创造机会，特别是在半导体测试、量子研究和电信基础设施领域。然而，具体的商业流动可能通过渐进的机构层面实施而非即时的收入确认而显现。
市场参与者应关注即将进行的核能融资结构监管咨询，这可能决定这些雄心勃勃的基础设施项目的资本成本。英国的监管资产基础（Regulated Asset Base）框架已成功应用于传统核项目，并可能扩展到小型模块化反应堆的部署。
虽然100亿美元的头条引人注目，但在多个复杂项目类别中，执行风险仍然很大。成功的实施将需要跨越选举周期和市场波动的持续政治承诺、监管协调和私营部门信心。
人工智能与核电的融合代表着基础设施发展的一个新兴范式，其影响远远超出双边贸易统计数据。这项雄心勃勃的整合能否成功，不仅可能决定英国的数字竞争力，还将为日益碎片化的全球经济中的盟友技术伙伴关系树立典范。
公司投资论点
| 类别 | 摘要 |
|---|---|
| 高层观点 | 超过100亿美元的头条新闻是真实的，但可能偏保守，由具有多年执行风险的谅解备忘录组成。近期受益者是已列出的赋能者（燃料、工程、电网、数据中心用地）。政策连续性提供支持，但并非天衣无缝。10%的美国基准关税仍然拖累英国出口商。 |
| 新增内容 | 新增： 英美核能合作，相互承认安全评估（缩短许可时间）。具体项目：Centrica/X-energy在哈特尔普尔的先进模块化反应堆合资项目（约100亿英镑），Holtec/EDF/Tritax的小型模块化反应堆数据中心园区（约110亿英镑），Urenco燃料供应。人工智能/半导体/量子技术协议，首席执行官代表团，贝莱德投资5亿英镑，12.5亿英镑英国外商直接投资（FDI）。噪音/表面文章： 超大规模提供商的资本支出承诺、人工智能数据中心时间表、具体技术协议采购细节。 |
| 根本原因 | 1. 人工智能时代的电力/计算瓶颈需要稳定、低碳的基荷电力。 2. 盟友供应链重组以避免对俄罗斯燃料的依赖。 3. 贸易政治：《经济繁荣框架》缓和了紧张局势，但保留了10%的基准关税，使投资交易成为首选的“胜利”。 |
| 优点 (投资) | 许可审批速度加快，提高了项目的净现值。私人资本的调动（贝莱德、Tritax）。英美两党政策的持久性。 |
| 缺点/风险 | 燃料瓶颈是关键制约因素（美国高丰度低浓铀年产量约0.9吨，而需求量达数十吨）。执行风险：规划、反对意见、通货膨胀（谅解备忘录≠最终投资决定）。关税阴影（10%基准）。 |
| 股票 (受益者) | 高信心： Centrus（低浓铀）($LEU), BWX Technologies（三向同位素燃料）($BWXT), Tritax Big Box REIT（数据中心）(BBOX LN), Centrica（先进模块化反应堆合资企业/电力采购协议）(CNA LN), Cameco/Yellow Cake（铀）($CCJ, YCA LN)。 第二级： Jacobs, Fluor（工程/工程总承包）($J, $FLR)。 注意事项： 主要参与者（EDF, Holtec, X-energy, Urenco）未上市。 |
| 信贷/利率 | 英国监管资产基础（RAB）结构的核项目债务沉重 → 英国监管基础设施债务的投资机会。数据中心房地产投资信托基金利用项目融资创造了有抵押贷款机会。 |
| 外汇/大宗商品 | 英镑： 外商直接投资有所帮助，但关税抑制了上涨空间。铀： 结构性看涨；关注高丰度低浓铀（HALEU）征求建议书（RFP）和俄罗斯供应禁令的里程碑。 |
| 犀利评论 | “核能助力人工智能”是一个叙事；大多数近期数据中心仍使用电网/天然气。小型模块化反应堆（SMR）供电是2030年代的故事。燃料（而非设计蓝图）是瓶颈。技术协议意味着标准/对齐，而非立即的资本支出检查。 |
| 预测 (12-36个月) | 1. 英国先进模块化反应堆/小型模块化反应堆许可审批里程碑加速。 2. 高丰度低浓铀（HALEU）合同增多（Centrus/BWX产能扩张）。 3. Tritax将一项重要的英国数据中心项目转为建设。 4. 关税豁免范围略微扩大，但10%的基准关税将持续到2026年。 |
| 如何布局 | 燃料与制造： $LEU, $BWXT。 计算实体资产： BBOX LN, $EQIX, $DLR。 公用事业相关： CNA LN。 铀： $CCJ, YCA LN, SPUT。 政策相关： 关注《经济繁荣框架》附件和英国监管资产基础/差价合约（CfD）咨询。 |
| 尽职调查清单 | 燃料合同与时间表（Centrus/BWX）。许可状态（例如，Cottam开发同意令）。小型模块化反应堆（SMR）融资模式清晰度（监管资产基础RAB）。技术协议具名计划/预算。当前行业之外的关税减免趋势。 |
非投资建议