特朗普指责中国“彻底违反”关税休战协议，威胁贸易战进一步升级
市场动荡再起，脆弱的中美缓和迹象濒临崩溃，稀土磁铁供应担忧与总统关税权力的法律挑战交织
中美贸易紧张局势的短暂缓和在上周五被打破，美国总统唐纳德·特朗普指责北京“彻底违反”了两周前达成的关税协议，导致市场暴跌，并再次引发全球两大经济体之间经济对抗的幽灵。
@realDonaldTrump：两周前中国经济正处于严重危机中！我设定的高额关税几乎让中国不可能进入美国市场，而美国市场是迄今为止全球第一大市场。我们实际上对中国采取了“骤停”措施，这对他们是毁灭性的。许多工厂倒闭，不夸张地说，出现了“社会动荡”。我看到了正在发生的一切，并且不喜欢它，是为了他们，而不是为了我们。我与中国达成了一项“快速协议”，是为了让他们摆脱我认为会非常糟糕的局面，我不想看到那样的事情发生。由于这项协议，一切很快稳定下来，中国恢复了正常运营。大家都很高兴！这是好消息！！！坏消息是，中国，也许对某些人来说不足为奇，已经彻底违反了与我们的协议。还说什么“好人先生”！
这项指控威胁要瓦解5月12日达成的日内瓦协议。该协议曾暂时降低惩罚性关税——对中国商品征收的关税一度高达145%——在90天的谈判期内，美国方面将其降至30%，中国方面降至10%。
关键供应链中出现瓶颈
美国贸易代表杰米森·格里尔此前曾强调，中国迟迟不取消非关税反制措施是一个潜在的爆发点。最令美国官员担忧的是：北京对稀土磁铁出口的处理，其海关清关流程已从三天延长至长达3到4周。
这些含有钕、镨、钐等元素的特种磁铁，是电动汽车到国防系统等各种产品的关键部件。这一战略性瓶颈已经引起欧洲和印度汽车制造商的担忧，他们认为生产即将中断。
一位因正在进行的谈判的敏感性而要求匿名的市场策略师表示：“中国不再与美国关税针锋相对了。他们正以外科手术般的精度瞄准不可替代的投入品，这表明他们可以根据谈判需要来调整施压的程度。”
平行施压行动破坏善意
尽管关税休战，特朗普政府近几周仍加大了对中国实体的技术限制：
- 命令包括楷登电子（Cadence）、新思科技（Synopsys）和西门子EDA在内的芯片设计软件供应商停止向中国公司销售
- 开始吊销在STEM（科学、技术、工程、数学）领域的中国学生签证
- 阻止华为技术有限公司在全球范围内销售先进人工智能芯片
北京方面则通过对12家美国国防承包商和28家科技公司实施黑名单进行回应，官员们称这些措施“痛苦但可逆”，具体取决于谈判结果。
一位在香港某大型投资银行的分析师指出：“这些举动与关税谈判并行，并预示着一种结构性脱钩的趋势，而不仅仅是策略性筹码。”
迫在眉睫的法律挑战或将剥夺特朗普的关税权力
令僵局进一步复杂化的是，美国一家贸易法院周三裁定，特朗普在根据1977年《国际紧急经济权力法》对中国进口商品征收大部分关税时，超越了他的权限。尽管一家联邦上诉法院迅速暂停了这项裁决以待复审，但这种法律不确定性为本已岌岌可危的谈判增添了新的维度。
加速的上诉时间表——原告方简报需在6月5日前提交，政府回应需在6月9日前提交——意味着关税权力问题可能在几周内得到解决，这可能在紧张局势重新点燃之际，剥夺特朗普的主要谈判筹码。
一位常驻华盛顿的贸易律师解释说：“我们现在正面临双重政策不确定性。一方面是双边谈判，另一方面是一场快速推进的法庭诉讼，这可能从根本上改变总统的经济工具箱。”
市场做出反应，救助性反弹蒸发
自休战协议宣布以来标准普尔500指数5%的反弹已开始消退，在特朗普发出指控后，股指期货立即下跌了0.5%。上周五下午，SPDR标准普尔500指数ETF信托基金的交易价格为587.78美元，下跌2.27美元。
有趣的是，美国唯一的稀土开采和加工公司MP Materials Corporation上涨0.40美元至20.17美元，这反映了投资者对如果紧张局势进一步升级，潜在的供应链重新调整的押注。
一位投资组合经理表示：“市场正在消化新一轮关税螺旋上升的预期。风险情绪几乎在一夜之间从放松转为谨慎。”
谈判僵局及潜在前进道路
财政部长斯科特·贝森特周四表示，贸易谈判“有点停滞”，暗示特朗普总统和中国国家主席习近平都可能需要直接参与，才能重振谈判。
贝森特表示：“我相信当特朗普总统阐明他的期望时，中方会参与进来。”他暗示两国领导人可能在6月中旬进行通话。
与此同时，中国贸易专家霍建国强调，需要为谈判和长期对抗做好准备。中国外交部拒绝对特朗普的最新指控发表评论，而商务部此前曾宣布建立沟通协商机制以保持联系。
习近平罕见“隐身”凸显对美政策内部裂痕加深
过去十天，中国国家主席习近平显著地“隐身”于公众视野之外，引发了广泛的猜测和担忧。虽然他继续发布书面指示并与外国领导人通电话，但他自5月20日以来完全停止了公开露面——例如出席会议、会见外国政要或进行视察。这种程度的“隐身”对习近平来说极不寻常，并引发了关注，尤其考虑到关于共产党内部政治紧张局势的谣言一直存在。与此同时，国务院总理李强则