325亿美元的赌注：美国天空私有化的内幕
老化基础设施迫使彻底改革，联邦政府将美国空域前所未有的控制权交予单一承包商
特朗普政府周四宣布，由私募股权所有的国防承包商Peraton将担任主集成商，全面重建美国空中交通管制系统——这是一项耗资325亿美元的承诺，代表着几十年来最雄心勃勃的航空基础设施项目，也是联邦政府管理关键公共系统方式的根本性转变。
这一决定源于一场酝酿多年的危机。自2010年以来，设备故障导致航班延误增加了两倍，从每年1000万分钟增至3000万分钟，迫使管制员在老旧系统出现故障时减缓交通流量。联邦航空管理局（FAA）使用的基础设施可追溯到20世纪70年代——铜线、模拟无线电，以及如此过时的技术，以至于2025年5月一根烧毁的电线就使纽瓦克自由国际机场停摆。
交通部长肖恩·达菲和联邦航空管理局局长布莱恩·贝德福德将三年时间表描述为对他们所称的十年不作为的纠正，尽管政府审计师已记录了多届政府的采购失败和资金不足问题。政府问责局（GAO）于1995年将空中交通管制现代化列入高风险清单，理由是管理不善导致此前的工作成本增加了两倍，并延误了数年。
速度背后结构性的豪赌
这项工作的独特之处不在于技术——光纤网络、数字语音交换机和卫星通信技术已相当成熟——而在于合同架构。联邦航空管理局没有将工作分散给数十家供应商，而是将权力集中在一个集成商身上，该集成商因表现良好而获得奖励，因延误而受到惩罚。
这代表着一种经过计算的风险。联邦航空管理局此前名为NextGen的现代化尝试在二十年内耗资510亿美元，但效果喜忧参半。行业分析师指出，集中监管可以加快决策，但如果集成商出现问题，则可能造成灾难性故障点。航空分析师小罗伯特·W·曼警告称，如果不能解决导致现成雷达采购延误八年的采购障碍，仅靠投入资金并不能解决根本问题。
劳动力问题加剧了不确定性。目前有14000名管制员每天管理50000架次航班，同时存在3000名管制员的短缺。自动化有望缓解这一局面，但也引发了关于人工智能在安全关键环境中能多快地增强或取代人类判断的问题。2025年政府停摆后，仅有4%的管制员获得了承诺的留任奖金，导致劳资关系紧张。
投资者眼中的平台战略
抛开政治辞令，另一个故事浮出水面：美国政府实际上正在为美国空域创建一种软件平台垄断，然后将运营控制权交给一家由私募股权支持的承包商，该承包商有望最终上市。
对于投资者而言，重要的模式并非乐观的三年时间表，而是数十年的联邦IT历史，表明关键基础设施现代化项目无论初期是否延误，都会扩大范围和预算。预算为140亿美元的NextGen项目最终耗资510亿美元。空中交通管制集成失败并不会终止合同——它们会带来变更单、延期和追加拨款。
由Veritas Capital所有的Peraton获得的东西比固定价格合同更有价值：它成为美国空域内所有移动事物的实际操作系统。未来先进的空中机动性、无人机走廊和城市空中出租车运营都将通过Peraton设计的基建进行整合。控制这一堆栈的公司将控制美国空域最高精度的实时数据集——包括轨迹、瓶颈、天气响应——这成为下一代航空业务的基础。
值得投资的见解是反直觉的：最大的政治风险——延误和复杂性——反而可能延长主集成商及其分包商生态系统的收入持续时间。跟踪国防和政府IT承包商的分析师指出，Peraton的同行——Leidos、L3Harris、雷神技术公司——有望作为二级供应商受益。不太明显的赢家包括骨干光纤运营商和边缘计算提供商，因为空中交通管制越来越像一个附加了飞机的“数据中心问题”。
这份合同树立了一个范本。如果这种基于绩效的主集成商模式在航空领域取得成功，预计将在电网现代化、铁路信号和港口自动化领域得到复制——每一项都将为管理软件定义主权基础设施的公司创造长达十年的收入流。
问题不在于2028年的最后期限能否守住。而在于美国是否刚刚创建了一种新型的关键基础设施垄断，以及当私有化管理下不可避免地发生下一次中断时，这一先例意味着什么。
非投资建议