科学创新岌岌可危：白宫指令冻结美国国立卫生研究院数十亿美元研究资金
今天，随着一项前所未有的联邦指令停止了数十亿美元医疗研究资金的流动，美国顶尖研究机构的走廊今日一片寂静。预算文件中的一个脚注，特朗普政府就此有效地冻结了约150亿美元的美国国立卫生研究院（NIH）资金，威胁到全国各地数千项针对癌症、阿尔茨海默病、糖尿病及其他疾病的研究。
这项通过管理和预算办公室（OMB）于7月29日发布的全面暂停指令，立即无限期停止了所有新的NIH研究拨款、合同奖项和培训奖学金——这些资金国会已为本财年拨付到位。
“我们当时正准备给新的博士后研究员发出录用函，结果就接到了这个通知，”一家大型癌症研究中心的实验室主任说。“现在一切都暂停了。多年的势头——一夜之间荡然无存。”
扼杀科学的幕后
这项指令是本届政府重塑联邦科学资助优先事项的更广泛行动中迄今最大胆的举措。自特朗普总统重返白宫以来，NIH面临着2026财年高达40%的预算削减提议，以及对间接成本的严格限制——这些资金用于支付研究机构的基础设施和行政开支。
这项最新举措尤其具有破坏性的是其时机：7月下旬标志着NIH拨款发放最繁忙的季度开始。此次冻结立即将获得资助的科学项目管道缩小到涓涓细流，美国国家癌症研究所预计在财年剩余时间内仅资助4%的拨款申请——不到去年已然竞争激烈的9%成功率的一半。
NIH主任杰伊·巴塔查亚（Jay Bhattacharya）公开表示，这些削减是必要的，旨在消除他所谓的“意识形态研究”，并使该机构重新聚焦于慢性病研究中的“有意义成果”。但对已终止拨款的审查揭示了一种模式：研究LGBTQ+健康、心理健康差距和多样性等主题的项目受到不成比例的影响，数百项因包含本届政府划分为“人为且非科学类别”的研究而被突然取消。
美国科研前线的资金紧缩
对于全国的大学和医疗中心而言，这项指令立即引发了财务危机。研究拨款不仅代表着科学进步，也是推动整个机构运转的经济引擎。
“如果这种情况持续几周以上，我们可能会面临数百人的潜在裁员，”一位东北部著名医学院的行政人员透露。“每个研究项目都支撑着一个生态系统——从首席研究员、实验室技术员到研究生和设备供应商。”
数字揭示了严峻的事实。随着超过2100项研究拨款（约95亿美元）和26亿美元的合同已被终止或暂停，这项指令突然中止了耗时数年建立的临床试验和长期研究。
一位最近失去了一项前景看好的阿尔茨海默病研究资金的研究人员描述了其毁灭性影响：“我们已经跟踪患者三年了。这些数据收集不能简单地暂停再重启——我们谈论的是对研究造成不可逆转的损害，而这项研究本可能为数百万受此疾病影响的家庭带来突破。”
科学界的反抗
科学界的回应迅速且出乎意料地统一。超过340名现任和近期被解雇的NIH员工采取了非同寻常的举动，公开谴责了本届政府的行动，警告称将拨款政治化“损害美国人民的健康”并“浪费公共资源”。
他们的担忧在意想不到的方面找到了盟友。14位共和党参议员最近要求NIH能够使用其完全拨付的预算，这凸显了两党共识，即将生物医学研究视为超越党派分歧的国家优先事项。
美国联邦地区法官威廉·扬（William Young）发表了或许是最严厉的评价，谴责早前的拨款终止“武断和反复无常”，并有效地将这些削减等同于歧视——这表明如果当前的冻结面临法律挑战，可能会有司法干预。
华尔街的苦果
在研究实验室举步维艰之际，金融市场对NIH资金危机也做出了自己的判断。自消息公布以来，生物科技股指数表现明显逊于大盘，严重依赖NIH资助研究的设备供应商股价大幅下跌。
“超过20%收入来自NIH资助的公司正面临即刻逆风，”一家大型投资银行的医疗保健行业分析师指出。“我们看到投资者正在迅速重新定价整个生命科学生态系统的风险。”
此次冻结加剧了早期生物科技公司本已充满挑战的融资环境。生物科技初创企业的风险投资近几个月来大幅下跌，5月份首轮融资同比下降57%（从63亿美元降至27亿美元）。湾区生物科技走廊——美国创新心脏地带——经历了裁员潮和种子期公司倒闭潮，仅7月就有超过40%的风险投资支持的公司报告冻结招聘或裁员。
“这为本已艰难的融资环境带来了前所未有的政策风险，”一位生命科学投资策略师解释说。“附带损害远远超出了拨款本身——它给整个生物医学创新链带来了多年的不确定性。”
混乱中的隐藏投资机会
对于在这一变化格局中寻求投资机会的投资者来说，以下几种战略方法或许能带来机会：
资本充足、拥有后期资产（三期临床试验）且较少依赖NIH拨款的生物科技公司，由于面临的融资中断较少，可能会表现出色。那些预计在2025年末发布关键数据，尤其是在肿瘤领域的公司，尽管面临更广泛的行业担忧，但可能代表着具有吸引力的价值主张。
收入来源多元化的合同研究组织（CRO）有望受益，因为公共和私人机构都将寻求外部合作伙伴来维持研究的连续性。这一领域可能会通过并购加速整合，由实力更强的参与者吸收陷入困境的竞争对手。
地理多元化为研究人员和投资者提供了另一条途径。欧洲和亚洲的政府资助项目保持稳定，可能通过跨境合作吸收流失的美国人才和知识产权。在国际交易所上市的生命科学公司可能在一定程度上规避美国政策波动的影响。
房地产投资者可能会在专业实验室物业投资中找到价值。尽管基本面强劲，生命科学房地产投资信托（REITs）目前仍以折价交易，这为寻求该领域长期增长轨迹的耐心资本创造了潜在的进入点。
科学面临考验
随着9月30日——联邦财年结束——临近，风险也越来越高。未使用的NIH资金不能结转，任何未在该截止日期前分配的资金都有可能被永久性损失或被收回国库，这可能会加剧下一财年的资金短缺。
未来几周可能会带来激烈的立法和司法斗争。两党国会行动可能推翻管理和预算办公室的指令，而州检察长和倡导团体提起的数起诉讼则寻求法院命令，以恢复数百项拨款并明确行政部门对国会拨付资金的权限限制。
对于美国生物医学研究事业——长期以来被视为全球黄金标准——这些斗争的结果不仅将决定当前研究的命运，还将决定该国应对公共卫生挑战和保持未来数十年科学领先地位的能力。
“这里面临风险的不仅仅是今年的资金，”一位获得NIH资助的资深研究人员反思道。“这是美国作为世界创新引擎的地位。有些损害可以迅速修复，但科学领域失去的势头可能需要一代人的时间才能重建。”
注：所呈现的投资观点代表基于当前市场状况的分析。过往业绩不预示未来表现。读者应咨询财务顾问以获取个性化指导。