萨尔瓦多，圣萨尔瓦多 — 总部位于萨尔瓦多的全球最大稳定币发行商Tether Holdings SA周二宣布任命博·海因斯为战略顾问，负责协调其在美国的业务拓展。
海因斯于本月早些时候辞去白宫数字资产总统顾问委员会主席一职，在该委员会任职期间，他领导了特朗普政府的首次加密货币峰会，并监督了《GENIUS法案》的通过——这项里程碑式的立法确立了美国首个针对稳定币的全面监管框架。这位前大学橄榄球运动员曾两次在北卡罗来纳州竞选国会议员但均未成功，在获得白宫任命之前，他在加密货币和游说界相对默默无闻。
据首席技术官保罗·阿多伊诺表示，此次任命正值Tether准备在今年晚些时候推出一款专为美国机构设计的稳定币。该公司现有USDT稳定币的流通量已达1670亿美元，其储备金由金融服务公司Cantor Fitzgerald LP管理，该公司此前由霍华德·卢特尼克领导，直至他被任命为特朗普的商务部长。
这次战略性招聘反映了行业更广泛的转型，即监管专业知识变得与技术创新同等重要，尤其是在《GENIUS法案》于七月生效之后。该法案要求稳定币发行商维持高质量资产的1:1储备，提供定期披露，并获得联邦许可。
您知道吗？Tether的USDT稳定币在2025年市值已飙升至约1650亿美元，成为主导性的稳定币，市场份额超过60%。自2020年以来，USDT的市值增长了3400%以上，这得益于其在多个区块链上的广泛使用、经常超过750亿美元的高日交易量，以及机构投资者和去中心化交易所的强劲采用。Tether现在是传统金融和加密经济之间的重要桥梁，约占加密货币总市值的8.6%。这一令人印象深刻的增长突显了USDT作为全球加密领域领先数字美元的核心作用。
影响力架构
海因斯为他的新职位带来的不仅仅是政治人脉。在担任特朗普数字资产顾问委员会主席期间，他策划了政府首次加密货币峰会，并推动《GENIUS法案》在国会通过——该立法建立了美国首个全面的稳定币框架，要求稳定币发行商维持高质量资产的1:1储备、强制性披露以及联邦许可协议。
他协助构建的监管架构现在规范着Tether力求渗透的市场。据Tether首席技术官保罗·阿多伊诺称，该公司计划在今年晚些时候推出一款专为美国机构设计的稳定币，这一战略性转变可能会从根本上改变美国新兴数字货币生态系统中的竞争格局。
“这项任命反映了对《GENIUS法案》生效后，监管合规与市场准入如何相互交织的深刻理解，”一位不愿透露姓名的美国财政部高级官员评论道，“能够掌握这一交汇点的公司将定义未来十年的数字金融。”
资本流动与战略定位
这些数字揭示了其中的利害关系。USDT与美元保持近乎完美的挂钩，交易价格约为1美元，日交易量超过1130亿美元——这种流动性使许多传统金融工具相形见绌。然而，这种主导地位主要存在于离岸市场，受到监管不确定性的限制，而《GENIUS法案》正是为解决这些问题而设计的。
您知道吗？自2015年推出以来，最受欢迎的稳定币之一USDT（Tether）与美元保持了惊人的1:1稳定挂钩。尽管在其早期经历了一些价格波动，范围从约0.57美元到1.22美元，但USDT很快稳定下来，此后一直稳定在1美元左右。这种仅有微小偏差的惊人价格稳定性，使USDT成为值得信赖的数字美元等价物，广泛应用于加密货币市场，进行安全且可预测的交易。
Tether的储备金由Cantor Fitzgerald LP管理，并在霍华德·卢特尼克（现任特朗普商务部长）的监督下，这代表着一个深入美国金融机构的复杂关系网。这种相互关联的结构使Tether在《GENIUS法案》的监管实施阶段处于独特地位，因为技术解释可能会决定市场的赢家和输家。
行业分析师表示，Tether的机构稳定币可能会从传统跨境支付系统中夺取大量市场份额，并通过美国国债利差交易（即储备收益率与运营成本之间的差额，这已成为合规稳定币发行商的主要盈利机制）每年创造数十亿美元的收入。
稳定币发行商通过将其代币支持的法定货币储备投资于低风险、附息资产（如美国国债）来产生利润。从这些储备中获得的收益，即所谓的利差交易，构成了它们的主要收入来源，因为它们将利息据为己有。
华盛顿的军备竞赛
Tether的战略性招聘反映了加密货币行业更广泛的转型，其中监管关系已成为竞争优势。Coinbase全球公司最近将戴维·普劳夫（巴拉克·奥巴马和卡马拉·哈里斯2024年竞选团队的前高级顾问）纳入其顾问架构。与此同时，风险投资巨头安德森·霍洛维茨聘请了迈克尔·里德（曾是众议院少数党党鞭凯瑟琳·克拉克的高级顾问）担任政府事务合伙人。
2025年加密货币行业与华盛顿政治（‘加密游说’）日益融合的概况表，突出显示了游说开支、立法里程碑、政治影响力以及相关担忧等关键方面。
| 方面 | 详情 |
|---|---|
| 游说开支 | 2025年上半年加密公司及团体联邦游说支出约1140万美元；第二季度支出690万美元（增长21%） |
| 立法里程碑 | 《GENIUS法案》（稳定币监管）、《CLARITY法案》通过；特朗普亲加密货币的行政命令 |
| 政治献金 | 加密货币支持的超级政治行动委员会在2024年选举中为支持加密货币的候选人投入超过1.3亿美元 |
| 新的游说参与者 | 超过70家加密实体参与游说，包括KuCoin尽管被美国禁用仍投入100万美元 |
| 游说策略 | 国会山宣传活动，在“加密周”期间提供品牌赠品（例如Coinbase巧克力棒） |
| 政治结盟 | 与特朗普政府关系密切；就职后美国证券交易委员会（SEC）执法行动回撤 |
| 引发的担忧 | 潜在利益冲突、监管俘获、权力集中、对民主问责制的影响 |
这种政治人才的汇聚表明，该行业已经认识到一个根本性转变：数字资产的成功越来越取决于监管导航，而非纯粹的技术创新。《GENIUS法案》的实施时间表对那些同时理解政策机制和市场动态的专业人士产生了迫切需求。
“我们正在见证整个资产类别的机构化，”一名前联邦储备银行官员、现从事加密货币合规工作的人士解释道，“在此实施阶段，那些能在华盛顿建立最强关系的必将享受未来多年的结构性优势。”
市场影响与竞争格局
这一战略性影响超出了Tether的直接商业利益。成功推出的美国机构稳定币可以加速银行、支付处理商和公司财务部门的采用，这些机构此前对加密货币敞口持谨慎态度。这种机构的接纳可能会产生巨大的美国国债需求，从而可能影响短期利率和货币市场动态。
Circle Internet Financial，作为USDT的主要竞争对手，其USDC稳定币将自己定位为Tether全球主导地位的“合规优先”替代品。然而，Tether的规模、流动性以及新增强的监管关系相结合，可能会抵消Circle的合规优势，同时保持其卓越的市场渗透力。
领先稳定币USDT和USDC的市值比较，展示了Tether的市场主导地位。
| 日期 | 稳定币 | 市值 |
|---|---|---|
| 2025年8月 | Tether (USDT) | 1659.5亿美元 |
| 2025年8月 | USD Coin (USDC) | 679.1亿美元 |
| 2025年7月11日 | Tether (USDT) | 1591亿美元 |
| 2025年7月11日 | USD Coin (USDC) | 631.3亿美元 |
| 2025年1月28日 | Tether (USDT) | 1400亿美元 |
| 2025年1月28日 | USD Coin (USDC) | 420亿美元 |
此次任命也标志着Tether对监管透明度的承诺，解决了机构投资者长期以来对其储备构成和审计实践的担忧，这些担忧一直困扰着该公司的声誉。一种获得美国许可的稳定币将要求每月披露和独立证明，这些标准可能会延伸到Tether的全球业务。
投资格局转型
对于机构投资者和交易专业人士而言，Tether的华盛顿战略揭示了几个可能获得动力的投资主题。提供加密货币合规基础设施、托管服务和监管技术解决方案的公司将受益于机构采用的增加。与获得许可的稳定币发行商建立合作关系的传统金融机构可能会发现自己处于优势地位。
随着稳定币储备的增长，美国国债市场可能会经历结构性变化。分析师预计，《GENIUS法案》的全面实施可能会额外产生数千亿美元的国债需求，从而可能影响收益率曲线和货币市场基金的动态。那些利用这种结构性转变的投资策略可能会超越传统的固定收益方法。 预测显示受监管稳定币储备扩张驱动的美国国债潜在需求增长
| 预测/情景 | 稳定币市场规模预测 | 对美国国债市场的潜在影响 |
|---|---|---|
| 当前状态 (2024-2025) | 2024年总供应量超过2000亿美元，约占美国美元供应量的1%。市场估值超过2500亿美元。 | 发行商已成为美国债务的重要持有者，持仓量约达1000亿美元，在五年内增长了十倍。发行商抛售35亿美元国债可能导致短期国债收益率上升6-8个基点。 |
| 中期增长 (至2028年) | 市场有望达到2万亿美元。 | 发行商可能集体成为美国国债需求的最大来源之一。若市场规模接近2万亿美元，稳定币可能持有约25%的短期国债市场份额。 |
| 长期情景 (至2030年) | 对稳定币在美国M2货币供应中占比的预测有所不同：基本情景为5.2%，乐观情景为10.4%。 | 稳定币将代表对美国债务的结构性、长期需求来源，有助于填补外国政府投资者撤离后留下的空白。据估计，供应每增加35亿美元，三个月期短期国债收益率将下降2.5至5个基点。 |
然而，监管实施很少顺利进行。政策解释、执法重点和国际协调挑战可能会给稳定币市场带来波动性。专业投资者应密切关注监管指导，因为技术解释可能会极大地影响竞争地位和市场结构。
战略展望
Tether任命海因斯不仅仅是战术性布局，它体现了一种战略性认知，即加密货币的下一阶段增长取决于监管整合而非技术颠覆。该公司能否成功推出美国机构稳定币并保持其全球市场主导地位，将考验传统监管策略能否与革命性金融技术共存。
行业更广泛的转型表明，加密货币公司现在必须掌握两种不同的能力：技术创新和监管导航。那些在这两方面都表现出色的公司将定义未来十年的数字金融。而那些只精通其中一方面的公司，可能会发现自己被局限于利基市场。
随着《GENIUS法案》在2025年及以后持续推进实施，政策与技术的交汇点将决定哪些公司能够抓住受监管稳定币所代表的巨大机遇。Tether对华盛顿影响力的押注，结合其无与伦比的市场地位，使其能够从决定金融未来的权力走廊内部塑造这场变革。
投资决策应咨询合格的财务顾问。过往表现不保证未来结果。加密货币和稳定币市场涉及重大风险，包括监管不确定性和本金损失的可能性。