银行巨头重塑英国格局：桑坦德银行26.5亿英镑收购TSB，挑战现状
欧洲银行业的一场战略博弈震动伦敦金融城，西班牙银行业巨头运筹帷幄，争夺主导地位。
桑坦德银行伦敦总部大理石地板的行政套房内，执行董事长安娜·博廷刚刚迈出了迄今最大胆的一步，以回应外界对其英国银行业务承诺的质疑。7月1日宣布的这笔斥资26.5亿英镑从西班牙萨瓦德尔银行（Banco Sabadell）全现金收购TSB的交易，将显著重塑英国银行业格局，并使桑坦德银行跻身英国金融业的顶尖行列。
这笔交易——根据TSB在交易完成前的业绩表现，最终可能使桑坦德银行付出高达29亿英镑的代价——将这家西班牙贷款机构一跃成为英国第三大个人活期账户银行和第四大抵押贷款银行，同时吸收了TSB的218家分支机构和近500万客户。
伊比利亚半岛的博弈重塑英国高街银行业
在这些光鲜亮丽的新闻稿背后，是一场复杂的欧洲大陆权力斗争。萨瓦德尔银行正面临更大的竞争对手西班牙对外银行（BBVA）140亿欧元恶意收购的围攻，因此剥离其英国子公司TSB，以此作为一项防御性策略。这笔交易的价格比萨瓦德尔银行2015年从劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）手中收购TSB时最初17亿英镑的投资溢价56%。
“这项交易大大增强了我们的资产负债表，并提供了关键的资本灵活性，”一位萨瓦德尔银行高级管理人员表示，由于正在与BBVA进行敏感谈判，他选择匿名。
对于桑坦德银行而言，收购TSB堵住了关于其英国退出战略的持续谣言。合并后的实体将服务约2800万个人和企业客户，为桑坦德银行的英国业务组合增加340亿英镑抵押贷款和350亿英镑存款。
“这表明对英国市场有着明确的长期承诺，”一位资深银行业分析师评论道，“桑坦德银行显然在其他银行犹豫不决的地方看到了价值。”
从IT灾难到西班牙的生命线：TSB的非凡旅程
TSB走到这个关键时刻的旅程一直充满动荡。该银行最初是在2008年金融危机后从劳埃德银行剥离出来的，2018年经历了一场灾难性的IT系统迁移失败，导致数百万客户无法访问其账户，也使时任首席执行官保罗·佩斯特（Paul Pester）丢掉了工作。
然而，TSB的近期业绩却讲述了另一个故事。在2025年第一季度，该银行利润飙升89%至1.013亿英镑，在英国抵押贷款需求强劲的背景下，这使其成为一个有吸引力的收购目标。
TSB首席执行官马克·阿门戈尔（Marc Armengol）将这笔交易描述为客户和员工“激动人心的新篇章”，并强调了两家机构在文化和运营上的一致性。
重磅交易背后的数字
这笔交易对TSB的估值是其2026年预期净收入的五倍，以及截至2025年3月有形账面价值的1.45倍——金融分析师认为这些指标在当前银行业环境下是合理的。
桑坦德银行预计至少产生4亿英镑的成本协同效应，约占合并后业务总成本基础的13%。此次收购预计将从第一年起提高每股收益，投资资本回报率预计将超过2