当制裁不再是纸上谈兵：“船长”号被扣与美国的新收费站
这是海盗行为还是国家政策？
2025年12月10日，美国军队在委内瑞拉海岸约100英里（约160公里）处拦截了超级油轮“船长”号，查获了185万桶运往古巴的Merey重质原油。来自“杰拉尔德·R·福特”号航空母舰的海岸警卫队部队、海军陆战队和特种作战人员登上了这艘自2022年以来因与伊朗“影子舰队”有联系而被列入黑名单的受制裁船只，并将其改道驶向休斯顿进行海上驳载。
委内瑞拉国防部长弗拉基米尔·帕德里诺·洛佩斯谴责这一行动是“国际海盗行为”，这与加拉加斯长期以来指责美国以执法为幌子掠夺资源的说法如出一辙。特朗普政府对此的解释则不同：这是对资助毒品恐怖主义并规避自2019年以来实施制裁的非法网络的精准拦截。
但这则新闻标题背后隐藏着更深层的东西。这并非仅仅是一艘油轮的问题。路透社消息人士证实，华盛顿正准备从一份目标清单中进行更多扣押，这标志着制裁方式正从“文书制裁”转向“动能制裁”。
真正的考量：为何市场低估了这一事件
这是封锁还是更具外科手术式的行动？
华尔街一直未能领悟的真相是：这并非封锁——而是一个收费站。
全面封锁成本高昂、法律风险重重，并容易引发局势升级。选择性拦截则更具外科手术式的精准性。拦截足够多的船只，足以提高运输受制裁原油的预期成本，迫使对方提供更大幅度的折扣，并让保险公司望而却步，进行自我审查。收入流失，却无需宣战。
市场将此事件解读为一次性的噱头，或是入侵的前奏。这两种看法都错过了其运作机制。美国不需要拦截每一艘委内瑞拉油轮——只需拦截足以让买家感到风险暴露的船只。
真正的价格信号隐藏在哪里？
布伦特原油几乎没有波动。这就是关键所在。影响不在于原油的头条价格——而在于重质含硫原油的基差价差。当委内瑞拉重质原油在产地受阻时，墨西哥湾沿岸的炼油商会争相寻找加拿大、墨西哥或中东的替代品。价差扩大。运费和保险费随之大幅上涨，因为美国已经证明它会实际扣押货物，而不仅仅是在纸面上制裁实体。
更明智的交易不是预测需求。而是预测拦截的概率。保险承保人即将重新评估实物基差风险。
当买家要求更大折扣时会发生什么？
PDVSA（委内瑞拉国家石油公司）的直接损失并非185万桶原油——而是信誉。买家现在要求因航线风险而获得更大幅度的折扣。影子船队运营商会将扣押概率纳入定价。以前“容忍制裁”的中国炼油商面临着计算方式的转变：当存在替代方案时，为何要承担责任？
这形成了一个反馈循环。越少可承保的船只意味着船队规模越小、运费越高、折扣越大、规避策略越多，以及信誉良好的参与者越少。一项执法行动演变成了产业政策。
这对委内瑞拉以外的地区意味着什么
这种策略能否被输出？
如果“收费站”模式奏效，它就不会仅限于委内瑞拉。任何美国能够投射海事和法律力量的受制裁商品流动，都将容易受到这种模式的影响：船舶追踪、搜查令、港口影响力、选择性武力。
这对全球市场至关重要，因为它考验着当一个霸权国家以武力强制执行其自身规则时，国际规则的可执行性如何。分析人士警告称，这会削弱《联合国海洋法公约》和全球贸易准则。另一些人则指出，这在展示决心的同时，也切断了俄罗斯和伊朗的收入来源。
有哪些领先指标？
需关注：第二次扣押（以确认模式）、中国炼油商的行为（是否暂停提货或折扣飙升？）、保险条款收紧，以及委内瑞拉的不对称回应。一批货物只是噪音。三批货物则代表了主义。
更微妙的信号是：这是否会迫使委内瑞拉石油进一步走向不透明——更多的船对船转运、更多的虚假信息、更依赖非西方渠道？那时，马杜罗就会为了政权生存而牺牲经济利益。
门罗主义回来了——不是通过演讲，而是通过电子表格。而那些将制裁视为合规表演的市场，正在学习海上资产扣押的现实。
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