研究人员揭示以太坊Rollups上50万未利用的套利机会
一项名为“Layer-2套利：Rollups上交换动态与价格差异的实证分析”的最新研究深入探讨了去中心化金融（DeFi）在Layer-2生态系统中的复杂动态，特别是关注以太坊Rollups。研究指出，交易活动已从以太坊大幅转移到Rollups，导致Rollups上的交换更频繁但交易量较低。值得注意的是，该研究发现了超过50万个未被利用的套利机会，这些机会平均持续10至20个区块。这一分析揭示了Rollups与以太坊主网相比在价格差异和独特交易动态方面的关键见解。
关键要点
- 交易活动转移： 交易活动已从以太坊显著转移到Rollups，Rollups上的交换频率是以太坊的2-3倍，但交易量较低。
- 未利用的套利机会： 研究人员在Rollups上发现了超过50万个未利用的套利机会，平均持续时间为10至20个区块。
- 套利动态： 在Arbitrum、Base和Optimism上，套利范围为交易量的0.03%至0.05%，而在zkSync Era上约为0.25%。
- LVR指标高估： 损失与再平衡（LVR）指标高估了套利机会五倍，表明相同的机会并未被重复利用。
- 频繁但低量交换： 由于区块生成更快和较低的Gas费用，Rollups经历了更频繁但交易量较低的交换。
- 独特的Layer-2动态： Rollups呈现出独特的交易动态，促进了关于Rollup设计和优化的持续讨论，特别是关于排序器的MEV拍卖。
- 研究局限性： 这些发现独立于作者的隶属关系，不应仅依赖于战略或商业决策。
深度分析
该研究全面审视了蓬勃发展的Layer-2生态系统，特别关注以太坊Rollups上自动做市商（AMMs）的行为。交易活动从以太坊向Rollups的迁移值得注意，Rollups提供了更频繁的交易机会，尽管交易量较低。这种转移是由Rollups提供的较低Gas费用和更快的区块生成速度推动的。
最显著的发现之一是识别出超过50万个未利用的套利机会。这些机会特别引人注目，因为它们突显了市场中的潜在低效率，交易者可以利用这些低效率。这些机会的平均持续时间，即10至20个区块，表明了战略性利用的窗口，尽管需要调整LVR指标以避免高估。
不同Rollups之间的套利量差异也提供了宝贵的见解。例如，与Arbitrum、Base和Optimism相比，zkSync Era上的套利量更高，这表明不同平台之间的价格差异和市场低效率水平不同。这可能是由于用户采用、流动性或每个Rollup的基础技术的差异。
此外，该研究揭示了LVR指标的不准确性，该指标目前高估了套利机会。这种高估强调了需要更精确的指标，如实证最大套利价值（MAV），以更好地理解和量化套利潜力。
你知道吗？
- Rollups是Layer-2解决方案： Rollups将多个交易聚合成一批，以减少费用并提高以太坊网络上的交易速度。
- 套利机会： 在DeFi的背景下，套利涉及利用不同交易所或交易对之间的价格差异以获利。
- 自动做市商（AMMs）： AMMs是去中心化交易所（DEXs）上的协议，允许无需许可地自动交易数字资产，使用流动性池。
- MEV（矿工可提取价值）： MEV指的是矿工在生成区块时通过重新排序、包含或排除交易可以提取的利润。
- 以太坊的作用： 以太坊仍然是DeFi活动的主要平台，但Rollups由于其效率和成本优势，正日益成为生态系统的重要部分。