硅谷新锐Positron AI融资5160万美元，挑战英伟达AI霸主地位
内华达州里诺——在由昔日赌场区仓库改造而成的崭新实验室空间里，Positron AI的工程师们正在悄然组装可能成为美国技术主权新战线的产品：专用于人工智能的计算机芯片，其性能超越行业标准英伟达（NVIDIA）硬件，同时功耗仅为后者的一小部分。
这家初创公司今天宣布，已获得超额认购的5160万美元A轮融资，使其2024年的总募资额超过7500万美元。这笔投资由Valor Equity Partners、Atreides Management和DFJ Growth领投，代表着今年在通常由软件主导的人工智能领域中，最大规模的硬件融资之一。
内存之战：人工智能基础设施中的隐藏瓶颈
尽管头条新闻常关注人工智能的功能和应用，但驱动这些系统的关键基础设施正面临日益严峻的挑战，而行业外人士对此知之甚少。现代人工智能系统需要巨大的内存资源，最大的模型消耗数百亿参数。
一位追踪人工智能基础设施投资的行业分析师评论道：“真正的瓶颈不再是计算能力，而是内存带宽。这正是Positron押下战略赌注的地方。”
Positron的第一代Atlas系统已向客户出货，实现了93%的内存带宽利用率，而传统GPU架构仅为10-30%。这种效率使得该系统能够在单台2kW服务器中支持高达5000亿参数的人工智能模型——这种前所未有的密度可能极大地重塑数据中心经济效益。
大卫与歌利亚：挑战英伟达的人工智能帝国
人工智能硬件市场预计到2025年将达到1061.5亿美元，并以每年19.2%的速度增长，到2030年达到2549.8亿美元，但仍由英伟达主导，其控制着超过80%的数据中心AI芯片市场。这家圣克拉拉巨头的堡垒似乎坚不可摧，建立在其成熟的CUDA软件生态系统和根深蒂固的客户关系之上。
然而，Positron的数据却讲述了一个引人注目的故事：Atlas的每美元性能比英伟达旗舰H100芯片高出3.5倍，功耗则低66%。对于推理工作负载（即人工智能模型回答查询而非学习），Positron每瓦特生成的令牌数量是其三倍。
一位Positron高管解释道：“我们并不是想面面俱到。我们瞄准了一个特定但极其庞大的细分市场：大型语言模型的推理。这是AI堆栈中增长最快的部分。”
这种专业化帮助Positron获得了与Cloudflare（用于其Workers AI平台）和Parasail的生产部署，在实验室基准测试之外，验证了其在现实世界中的技术。
地缘政治紧张局势下的美国芯片复兴
与许多完全依赖亚洲制造的人工智能硬件初创公司不同，Positron强调其美国制造的供应链。该公司的芯片在台积电（TSMC）亚利桑那州的工厂制造，并在美国国内组装——这一战略决策符合美国《芯片法案》下的政策激励措施，并降低了地缘政治出口风险。
这种国内生产的侧重与受监管行业和政府部门的潜在客户产生共鸣，这些领域非常重视供应链主权。记者查阅的一份内部项目文件显示，Positron正通过小企业创新研究计划，与具有美国国防部背景的联邦集成商合作。
前进之路：从FPGA到定制芯片
Positron目前的Atlas产品采用现场可编程门阵列（FPGA）——一种可重构芯片，允许快速迭代。然而，该公司雄心勃勃的路线图集中在“阿西莫夫”（Asimov）——一种将为其下一代Titan系统提供动力的定制专用集成电路（ASIC）。
如果成功，Titan将能够支持高达16万亿参数的模型，每个加速器包含2TB内存——这些规格将超越当前市场上的产品。转向定制芯片既是Positron最大的机遇，也是其最重大的风险。
一位熟悉半导体融资周期的风险投资者指出：“硬件初创公司的‘死亡之谷’出现在ASIC转型期间。先进节点的流片成本可能超过1.2亿美元，与拥有庞大研发预算的现有企业竞争时，任何延迟都可能是致命的。”
人工智能基础设施的经济学：正在变化的格局
亚马逊、微软、Meta和Alphabet等超大规模运营商的资本支出预计在2025-26年间将接近7000亿美元，麦肯锡预测到2030年，与人工智能相关的数据中心投资将达到5.2万亿美元。这些惊人的数字凸显了人工智能基础设施提供商所面临的巨大机遇。
对于数据中心运营商而言，其考量越来越侧重于每令牌成本（dollars-per-token）和每瓦特令牌数（watts-per-token），而非原始计算性能。随着市场从以训练为主的工作负载转向以推理为主的部署，Positron的节能架构解决了数据中心功耗和运营成本日益增长的担忧。
投资展望：兼具二元性但不对称的机会
从投资角度看，Positron代表了金融分析师所描述的“兼具二元性但不对称的机会”。如果该公司成功实现ASIC转型并获得主要云服务提供商的设计订单，行业可比公司显示其潜在估值可能在50亿至70亿美元之间（按未来销售额的10-12倍计算）。
然而，如果未能达到关键的流片里程碑，或在英伟达Blackwell架构进入市场时未能保持性能优势，都可能严重影响其股权价值。竞争窗口期似乎约为18个月——在此期间，GPU租赁价格可能暴跌，英伟达的生态系统优势将重新确立。
对于考虑涉足人工智能基础设施领域的投资者而言，像Positron这样的纯硬件初创公司，与多元化半导体制造商相比，提供了更集中的上行潜力。然而，这种集中也伴随着相应的风险，需要严格基于里程碑的评估。
行业观察家建议关注几个关键指标：MLPerf-Infa 3.1的第三方基准测试结果、客户在首次部署后的进一步拓展，以及季度更新中报告的阿西莫夫芯片开发进展。
与任何专业技术投资一样，在做出配置决策前，建议咨询熟悉半导体周期的金融顾问，特别是考虑到该行业的波动性特征。
内存优势：一个可防御的护城河？
与之前主要关注计算吞吐量的“GPU杀手”不同，Positron将重心放在内存密度和效率上——这种专业化解决了需要大量上下文窗口的生成式AI应用的特定需求。
这种对内存带宽利用率的关注，为通用处理器构建了一个潜在的防御性护城河，特别是对于检索增强生成（RAG）、多代理编排以及需要本地芯片的受监管行业应用等工作负载。
这种利基市场定位是否足以在根深蒂固的现有企业中开辟出可持续的市场份额，仍是围绕Positron未来的核心问题。但目前，这家位于里诺的初创公司已获得资金，以推进其重塑AI芯片基础的愿景——一次一颗内存优化芯片。
免责声明：本分析基于当前市场数据和既定模式。过往表现不预示未来结果。读者在做出个性化投资决策前，应咨询金融顾问。