微软斥资140亿美元大规模推进AI基础设施建设，锁定20万块英伟达GPU
微软刚刚在人工智能历史上迈出了最大胆的一步。该公司与Nscale达成了一项高达140亿美元的协议，以锁定约20万块英伟达GB300 GPU——这些是为现代AI模型提供动力的硬件。此次部署将横跨两大洲的四个国家，是微软在全球GPU短缺时期锁定算力的最大举措。
这不仅仅是一次硬件采购。在这个算力获取决定谁在AI竞赛中领先的时代，这是一场战略性的“圈地运动”。随着AI服务需求的爆发式增长，即使是科技巨头也难以获得足够的芯片。微软正与戴尔科技（Dell Technologies）合作，争先恐后地保持领先，而竞争对手则在争夺供应。
这项协议也加强了上个月形成的英美科技伙伴关系，预示着在关键技术方面更深层次的政治合作。
当芯片成为地缘政治的一部分
仔细观察，这项交易揭示了一个更深层次的关于力量——电力和政治——的故事。
最大一部分落在德克萨斯州：在从Ionic Digital租赁的一个240兆瓦超大规模园区内，部署10.4万块GPU。运营将于2026年末开始，并可选择扩展到1.2吉瓦。这相当于一个小城市的电力消耗。
欧洲也获得了自己的战略份额。在葡萄牙，1.26万块GPU将部署在锡尼什（Sines）的Start Campus，作为欧盟主权云解决方案——旨在符合GDPR和《AI法案》下的数据驻留规则。英国的劳顿（Loughton）AI园区将于2027年初部署2.3万块GPU，这将创建该国最大的AI超级计算机。
挪威则增添了一抹新意。Nscale与Aker ASA的合资企业将向纳尔维克（Narvik）的一个设施交付5.2万块GPU，该设施位于北极圈内，完全由可再生能源供电。微软既获得了可持续发展资质，又符合了欧洲主权要求。
一位基础设施分析师直言不讳地总结道：微软不仅仅是在购买处理器——它是在购买能源网络、法规和地理位置上的灵活性。
鲜为人知的工程挑战
在这些头条新闻背后，是惊人的大规模工程。
英伟达GB300 GPU配备288GB HBM3e内存，可提供超过20 petaflops的性能。每个NVL72机架将72块这样的芯片与英伟达的NVLink 5互联架构捆绑在一起，实现超高速互联。在满负荷运行时，每个机架的功耗高达120-140千瓦。
将其乘以2660个机架，你就会明白这将是一个散热和电力供应的噩梦。传统的空气冷却无法应对。这些设置需要精密液冷——机架级单元处理250千瓦，行内系统高达1.8兆瓦。
GPU只是其中一部分。每个机架还需要800G光模块、Quantum-X800交换机和定制冷却组件。供应链中任何一个环节的延误都可能导致整个项目停滞。
电力是另一个障碍。仅德克萨斯州的项目最终就可能达到1.2吉瓦的用电量。将如此规模的设施连接到电网需要数年的规划和监管批准，并且常常伴随着延误。
市场风口浪尖
这项交易加剧了AI基础设施领域的竞争激烈程度。
英伟达控制着高性能加速器市场60%以上的份额，随着此类合同巩固其主导地位，它面临着日益增大的反垄断审查压力。竞争对手如AMD以及亚马逊和谷歌的定制芯片都试图迎头赶上——但大规模推理部署仍然绝大多数偏向英伟达。
对微软而言，此举为其赢得了喘息空间。它支持Azure的增长和OpenAI不断扩展的模型。这也符合微软与CoreWeave和Nebius等公司合作的多伙伴战略，有助于分散风险并增强议价能力。尽管如此，成本是巨大的。如果AI的采用速度放缓，回报可能会受损。
这项交易对Nscale来说是一个巨大的认可。这家AI云服务提供商在9月份从Aker、诺基亚、戴尔和英伟达那里筹集了11亿美元。即使有了这笔资金，随着建设的加速，Nscale可能仍需要更多资本。Aker ASA持有Nscale 9.3%的股份以及挪威合资企业一半的股份，这让投资者在Nscale预计2026年IPO之前获得了早期接触的机会。
赢家、风险与关注点
英伟达显然是最大的赢家，积压订单可见度更高，且证明其GB300平台是大规模AI的首选。这种连锁效应惠及内存制造商、网络供应商以及Vertiv和施耐德电气等数据中心基础设施公司。液冷公司有望实现爆发式增长。
微软获得了至关重要的算力——但也面临着巨额前期成本带来的利润压力。利用率至关重要。许多GPU集群的效率低于70%，低利用率会迅速侵蚀盈利能力。
风险无处不在：
- 电力供应和冷却系统延误可能导致营收推迟数个季度。
- 葡萄牙和德克萨斯州面临着重大的电网和监管障碍。
- 如果微软的AI需求放缓，未使用的GPU将成为昂贵的沉没成本。
- 依赖风险真实存在——微软是其主要客户。
分析师建议关注机架交付时间表、照付不议能源合同以及任何利用率指标的迹象。从历史上看，此类项目中10-15%的产能会因零部件短缺或场地问题而延迟一到两个季度。
更大的转变
这项交易捕捉到了一个关键时刻：AI基础设施不再仅仅是技术，它已成为战略资本。
算力不再是商品。它是一种国家资产，一道企业护城河，在许多方面，它更是新的“石油”。如今，在符合主权要求的地点部署GPU，拥有大规模电力包络和先进冷却能力，定义着赢家和输家。
关键里程碑即将到来。葡萄牙项目将于2026年初投入运营。德克萨斯州项目将在六个月后跟进。如果Nscale按时交付，将会有更多的扩张。如果延误堆积，微软的战略——以及Nscale的IPO之路——将面临严峻考验。
一点非常清楚：AI淘金热已进入一个新阶段，掌握电力、散热和供应链的重要性，与掌握算法同样重要。在这个世界里，GPU不再仅仅是芯片——它们是力量、创新和影响力的“货币”。
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