Kraken推出颠覆性的苹果、特斯拉和英伟达代币化股票交易：全球投资者的游戏规则改变者
Kraken进军代币化股权交易的战略举措
2025年5月22日，加密货币交易所巨头Kraken正式宣布了一项突破性举措，这可能会重塑国际投资者进入美国股市的方式。该交易所推出了“xStocks”，一项革命性的代币化股票交易服务，允许非美国客户交易代表热门美国股票（包括苹果、特斯拉和英伟达）的数字代币。
这项雄心勃勃的扩张标志着Kraken迈出了超越传统加密货币交易、进入主流金融市场最重要的一步。该服务最初以代币化形式提供50多种热门美国股票和ETF（交易所交易基金），专门针对欧洲、拉丁美洲、非洲和亚洲的投资者，同时由于监管限制，有意排除美国客户。
Kraken与瑞士持牌金融科技公司Backed Finance合作，管理股票收购和托管服务。这种合作确保每个数字代币与实际基础股票保持1:1的比例，通过区块链技术为投资者提供真实的股权所有权。代币化股票的主要交易在Solana区块链上运行，并通过基于以太坊的跨链桥接代币实现跨链兼容性。
此次发布的时机，是在Kraken于2025年4月向部分美国客户推出超过11,000种美国上市股票和ETF的免佣金交易之后。这一战略性进展表明Kraken正系统性地向成为一个综合金融服务平台迈进。该交易所最近以15亿美元收购了零售期货交易平台NinjaTrader，进一步巩固了其连接传统金融和数字金融的承诺。
联席首席执行官Arjun Sethi阐述了战略愿景：“涉足股票交易对我们来说是合乎逻辑的进展，它促进了资产代币化。未来是无国界的，永续可用的，并建立在加密货币基础设施之上。”这一声明反映了Kraken打造一个无国界、持续可访问的交易生态系统的宏伟目标。
主要看点：革命性功能和市场影响
全天候交易可及性：与传统股票市场固定交易时间不同，Kraken的代币化股票可以全天候持续交易，每周七天。这种前所未有的灵活性使国际投资者能够立即对市场发展、财报发布或全球事件作出反应，无需等待美国市场开盘。
零佣金结构：Kraken提供零交易佣金的代币化股权交易，使全球散户投资者更容易接触到优质美国股票。这种定价策略使该平台与通常收取高额国际交易费用的传统经纪商相比具有竞争力。
碎片化所有权机会：代币化形式使投资者能够购买昂贵股票的零散份额，例如苹果（目前交易价格为200.09美元）、特斯拉和英伟达。这一功能使优质股权的获取大众化，否则对于小投资者来说可能过于昂贵。
增强全球市场准入：国际投资者现在可以以更少的地理限制和中介复杂性进入美国股市。这一发展可能会显著增加全球对美国股市的参与。
统一投资平台：Kraken的生态系统允许在单一平台内实现加密货币和股权投资之间的无缝转换，消除对多个经纪账户的需求，并简化投资组合管理。
区块链安全性和透明度：每笔交易都不可篡改地记录在区块链上，这与传统股权交易系统相比，可能降低欺诈风险并简化所有权验证流程。
实时储备证明：通过与Chainlink的合作，Kraken提供实时验证，证明每份代币化股票都有实际托管股份的支持，这在金融服务中提供了前所未有的透明度。
深度分析：市场影响和战略定位
金融市场中的技术创新：Kraken的xStocks代表了传统金融和数字资产融合的重大演变。通过利用区块链技术，该平台解决了传统股权市场的几个长期存在的限制，包括交易时间受限、高昂的国际准入成本和复杂的结算流程。
竞争格局和历史背景：尽管Kraken的这项服务并非完全史无前例，但它受益于改进的监管清晰度和技术进步。币安在2021年曾尝试类似的代币化股票交易，但因监管压力在三个月后关闭。Kraken的方法显得更全面，通过Backed Finance提供适当的托管安排，并符合瑞士金融法规。
收入模式和财务影响：代币化股票服务为Kraken创造了多种收入来源，包括零散份额的外汇点差以及类似于传统保证金交易的潜在借贷费用。市场分析师预计，如果该平台资产管理规模达到8亿美元，这可能在12个月内带来约4500万美元的增量EBITDA（税息折旧及摊销前利润）。
监管策略和风险管理：Kraken最初决定排除美国客户，这反映了一种谨慎的监管方法。该平台在瑞士金融法下运营，代币被视为“衍生品债权”而非直接股权持有。这种结构提供了法律清晰度，同时可能限制一些传统股东权利，如投票权和直接股息支付。
市场结构转型：全天候股权交易的引入可能会根本性地改变主要股票的价格发现机制。专业交易员可能会在传统市场交易时间之外有重大新闻发布时利用套利机会，可能在代币化股票和传统股票之间造成暂时的价格溢价或折价。
与去中心化金融的整合：或许最重要的是，代币化股票可以在去中心化金融协议中作为抵押品。Aave等主要DeFi平台已经以60%-70%的贷款价值比接受Backed代币，这实质上创建了一个永续的股权回购市场，几秒钟而非几天内即可结算。
长期战略愿景：行业分析师认为，Kraken的举措不仅仅是产品多元化，它正在将公司定位为全球金融的协议层。如果Kraken寻求公开募股，这一战略可能证明更高的估值倍数是合理的，有望达到金融科技公司约15倍远期EBITDA的估值，而Coinbase目前为10倍。
可扩展性和增长预测：麦肯锡分析表明，代币化资产市场到2030年可能达到2万亿美元，乐观情况下甚至可能接近4万亿美元（不包括加密货币和稳定币）。Kraken的早期进入使其能够在各类资产采用加速时占领 significant 市场份额。
您知道吗：关于代币化交易的趣闻
历史交易演变：传统股票市场自19世纪末以来一直按固定时间表运作，当时实体交易场所需要协调一致的时间。Kraken的全天候代币化交易代表了首次重大突破这一百年限制，有可能启发更广泛的市场结构改革。
幕后技术：Solana区块链上每笔代币化股票交易的结算时间约为400毫秒，而传统股票交易需要2-3个工作日才能完成结算。结算时间减少99.9%可能会彻底改变金融市场的运作方式。
全球市场准入数据：目前，国际投资者通过传统经纪商交易美国股票时平均需要额外支付2.5%的费用，这包括外汇费用、托管费用和国际交易成本。Kraken的零佣金结构每年可以为全球投资者节省数十亿美元。
碎片化所有权民主化：在代币化之前，购买一股伯克希尔哈撒韦A类股票需要超过50万美元。代币化碎片化所有权允许投资者以低至1美元的投资参与优质股票，可能将全球投资者基础扩大数百万。
监管创新：瑞士已成为代币化资产监管领域的全球领导者，超过1,000家区块链公司选择在瑞士注册。该国的“区块链法案”提供了使Kraken的代币化股票服务成为可能的法律框架。
市场相关性现象：现有代币化资产平台的早期数据显示，全天候交易可以增加传统上分离的资产类别之间的相关性。加密市场波动有时会在非市场交易时间影响代币化股票价格，为经验丰富的投资者创造新的对冲机会。
环境影响：在Solana区块链上交易代币化股票所消耗的能量约为传统股票交易基础设施所需能量的0.000001%，使其成为最环保的股票交易方式之一。
未来整合可能性：Kraken的代币化股票最终可以与智能合约集成，以实现自动化投资策略、股息再投资计划和复杂的衍生品交易，这些交易可以在没有人工干预的情况下全天候自主运行。
跨境金融革命：如果成功，代币化股票交易可以将国际资本流动摩擦减少高达80%，这可能重塑全球投资模式，并使地理位置对于获取世界级投资机会变得无关紧要。
机构采纳时间表：尽管散户投资者推动早期采用，但机构投资者正在密切关注代币化资产。主要养老基金和主权财富基金预计在18-24个月内开始配置代币化证券，这可能引发该行业的指数级增长。