日本反驳白宫关于5500亿美元交易利润分成的主张
东京——日本政府周五澄清，其与美国达成的具有里程碑意义的5500亿美元投资计划所产生的利润，将根据两国各自的贡献和风险敞口进行分配，这与白宫此前关于华盛顿将获得固定90/10利润分成的说法相矛盾。
一位日本政府官员在一次简报会上表示：“由此产生的利益将由日本和美国分别按10%和90%的比例分享，具体取决于各方贡献的程度及其所承担的风险。”这表明，与美国官员最初的描述相比，该安排更为细致入微。
此前几天，白宫宣布美国将从日本的投资和贷款中保留90%的利润，以换取将日本汽车关税从25%降至15%。
叙事冲突：利润分成成为外交焦点
这位日本官员的声明透露，预计不仅日本将做出重大贡献，美国政府机构和企业也将贡献良多，尽管该计划的具体结构仍尚未明确。
两国对利润分成安排的描述存在明显分歧，这凸显了这项于2025年7月宣布的里程碑式贸易协定复杂且可能脆弱的性质。
一位熟悉谈判的国际贸易顾问指出：“我们所看到的是一场措辞谨慎的外交博弈。东京正在发出信号，这并非日本简单地向美国开出5500亿美元的支票而获得微薄回报。他们正在明确，其利润将与实际承担的风险和资本投入相称。”
数字背后：日本的金融架构揭秘
日本披露，该投资计划主要由两家国有机构——日本国际协力银行（Japan Bank for International Cooperation，简称JBIC）和日本贸易保险（Nippon Export and Investment Insurance，简称NEXI）——提供的贷款和担保组成。这些金融机制专门旨在帮助日本企业在美国境内制药和半导体等关键行业建立有韧性的供应链。
这项安排中一个关键但被低估的方面是2023年的法律修订，该修订扩大了JBIC的授权范围，首次允许对日本供应链至关重要的外国公司获得该银行的贷款。这一立法变革为当前协议奠定了基础，为日本向美国境内的业务提供如此重要的财政支持创造了必要的法律框架。
尽管5500亿美元的头条新闻主导了金融报道，但市场分析师审视细节后认为，其中约三分之一才代表真正的全新资本流动。
一家东京领先的投资银行高级经济学家指出：“我们所看到的是未来五年内约1400亿至1750亿美元的实际贷款能力。其余部分主要包括循环担保和可能永远不会实现的联合融资承诺。”
财务影响：市场如何解读迹象
一位熟悉谈判的国际贸易顾问解释说：“这本质上是一场政治表演。日本国际协力银行（JBIC）支持的优先贷款将以担保隔夜融资利率（SOFR）加上80至120个基点的价格定价，并以资产为抵押。备受吹捧的‘90%’仅指偿债后剩余的股权增值——这笔资金池可能远小于公众叙事所暗示的规模。”
消息公布后，日经指数飙升3.5%，日本汽车制造商股价上涨10%至14%。相反，美国汽车股盘中下跌4%至6%，投资者消化了日益激烈的竞争可能导致的利润率侵蚀