摆脱“影子战争”：以色列-伊朗冲突公开爆发，震动全球市场
在伊朗马什哈德的黎明前夜，以色列战斗机的轰鸣声打破了几十年来不成文的规则。距离特拉维夫约2300公里——以色列军事史上最远的一次打击——精确弹药摧毁了一架伊朗空中加油机，发出了一个清晰的信息：区域宿敌之间长达数十年的“影子战争”最终全面爆发。
截至周日晚间，超过80名伊朗人和13名以色列人死亡。全球市场岌岌可危。外交官们争相行动，以阻止专家们越来越担心可能成为自1973年赎罪日战争以来中东最危险的冲突爆发点。
最新进展：以色列-伊朗冲突（2025年6月15日）
| 类别 | 关键事实 |
|---|---|
| 军事升级 | • 以色列： 对马什哈德机场进行了史上最远距离的打击；袭击了核设施、军事和能源地点；击毙了伊朗革命卫队情报主管、其副手及其他高级指挥官。 • 伊朗： 向以色列城市发射了导弹/无人机，造成平民死亡；威胁称若美国协助以色列将袭击其基地。 • 美国介入： 美国飞行员拦截了针对以色列的无人机。 |
| 伤亡 | • 以色列空袭在伊朗造成超过80人死亡。 • 伊朗袭击在以色列造成至少13人死亡。 • 双方均报告有大量平民伤亡，包括儿童。 |
| 外交努力 | • 以色列官员证实，调解努力已经开始。 • 伊朗正寻求卡塔尔和阿曼的调解；土耳其也表示愿意调解。 • 以色列的公开立场是“赢得”战争，而非遏制战争。 • 特朗普预测将达成协议，并据报道否决了一项刺杀伊朗领导人的计划。 |
| 国际反应 | • 旅行： 主要航空公司（阿提哈德航空、阿联酋航空）暂停了飞往该地区的航班；本·古里安机场关闭。 • 撤离： 俄罗斯开始从伊朗撤离其公民。 • 声明： 埃及和七国集团呼吁降级。 |
| 主要指控 | • 内塔尼亚胡指责伊朗计划用核武器武装胡塞武装并刺杀特朗普。 • 伊朗指责以色列在德黑兰制造汽车炸弹（以色列否认）。 • 伊朗指责美国直接支持以色列的军事行动。 |
| 经济影响 | • 尽管其基础设施遭到袭击，伊朗的石油出口仍在继续，未受中断。 |
“卢比孔河已被跨越”：军事升级达到前所未有的高度
过去72小时内，以色列和伊朗之间的直接敌对行动出现了非同寻常的升级。以色列空袭系统性地打击了伊朗全国范围内的核设施、军事基地和能源基础设施。与此同时，一波又一波的伊朗弹道导弹和无人机穿透了以色列引以为傲的“铁穹”防御系统，袭击了特拉维夫、海法以及沿海郊区巴特亚姆的居民区。
“我们正在目睹这场冲突的根本性转变，”一位要求匿名的资深中东安全分析师解释道，“当导弹击中特拉维夫市中心，以色列战机深入伊朗2300公里进行打击时，我们已经进入了未知领域。”
人员伤亡持续增加。据以色列官员称，在伊朗的死者中包括多名伊朗革命卫队高级指挥官，其中有侯赛因·萨拉米。据报道，多名伊朗核科学家也已遇难。在以色列，巴特亚姆的公寓楼在导弹袭击中倒塌，遇难者中包括儿童。
除了直接交战方，冲突的触角也延伸至整个地区。据报道，以色列军队对也门胡塞武装领导层进行了打击，而伊朗则警告伊拉克不要允许其领空被用于以色列的袭击。德黑兰还威胁称，若美国及其盟友在该地区提供协助，其基地将成为目标。
混乱中的外交博弈
尽管暴力升级，幕后复杂的 дипломатические maneuvers 仍在继续。伊朗已向卡塔尔和阿曼寻求潜在调解，希望达成停火或促使美国干预以停止以色列的攻势。据报道，沙特阿拉伯正在进行秘密外交努力，但具体细节仍然很少。
然而，各国领导人的公开表态并未立即带来降级希望。
“我们的目标是赢得这场冲突，而不仅仅是遏制它，”一名以色列官员直言不讳地表示，拒绝了国际社会要求保持克制的压力。总理本雅明·内塔尼亚胡更是进一步，呼吁伊朗民众反抗其领导层，并提出了未经证实的爆炸性主张，声称伊朗试图用核武器武装胡塞叛军。
美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上发表了更为和解的言论，预测以色列和伊朗“将达成协议”，但未提供具体细节。与政府关系密切的消息人士透露，特朗普最近否决了一项以色列刺杀伊朗最高领袖的计划，这表明华盛顿方面存在一定的制约影响。
国际机构纷纷做出回应，七国集团正在准备一份联合声明，敦促降级。埃及总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西呼吁立即停止以色列的军事行动，并主张恢复由阿曼斡旋的美伊核谈判。
血与火：人的维度
冲突最直接的影响是那些被卷入交火的平民。在德黑兰，石油储备库附近的居民区在以色列的空袭中遭受了严重破坏。伊朗官方媒体报道了五起汽车炸弹爆炸事件，但以色列否认介入。
“爆炸发生时我们正在睡觉，”一位伊朗居民通过安全信息应用程序向国际媒体讲述，“现在我的女儿一听到任何声音都会跳起来。你如何向一个孩子解释，她可能在自己的床上也不安全？”
在以色列也上演着类似的创伤场景，空袭警报声几乎成了日常生活的背景音。学校仍然关闭，许多居民已转移到地下掩体。
中断也延伸到国际旅行和商业。以色列本·古里安机场仍处于关闭状态，而包括阿联酋航空、阿提哈德航空和阿拉伯航空在内的主要航空公司已暂停了整个地区的航班。俄罗斯当局已开始从伊朗撤离其公民，这反映了对更大范围冲突的担忧。
市场承压：“警惕但未恐慌”
鉴于冲突升级的严重性，金融市场对此的反应表现出显著的克制，这让一些分析师将其描述为危险的自满。
布伦特原油在13日上涨7%，略低于每桶80美元——这是一次显著的变动，但许多能源分析师认为，考虑到每天通过霍尔木兹海峡的1700万桶石油面临的威胁，这一涨幅仍然被低估。能源精选行业SPDR基金小幅上涨1.7%，而黄金则徘徊在3月份历史高点下方。
“地缘政治现实与资产定价之间存在显著差距，”一家大型投资银行的资深大宗商品策略师指出，“市场发出的信号是警惕而非恐慌，这可能代表着当前最大的战术机会。”
国防股的波动更为明显，洛克希德·马丁公司上涨3.6%，市场预期导弹防御系统订单将增加。航运费率也反应强烈，超大型油轮即期运价自上周五以来上涨14%，因运营商计入了更高的风险溢价。
未来三种路径：投资者应关注什么
分析师们勾勒了冲突演变的三种潜在情景，每种情景都对市场产生不同的影响：
局部空中战争（55%概率）可能会使布伦特原油维持在85-95美元区间，黄金测试3500美元，信用利差小幅扩大。这代表了当前局势的延续，阿曼和卡塔尔的外交努力将减缓打击节奏。
更令人担忧的是霍尔木兹海峡中断的可能性（25%概率），届时伊朗将报复性地瞄准航运或阿联酋的出口码头。这种情景可能将布伦特原油推高至110美元以上，触发战略石油储备释放，并显著影响全球采购经理人指数。
最乐观的结果——在外部担保下的快速停火（20%概率）——可能会使布伦特原油回落至80美元以下，并随着期限溢价下降，引发风险资产的反弹。
“对于经验丰富的投资者来说，当前的市价提供了不对称的机会，”一位全球宏观策略师建议，“考虑到冲突可能进一步升级，布伦特原油看涨期权差价、国防股以及瑞士法郎等避险货币提供了有利的风险回报。”
该策略师建议关注三个关键催化剂：霍尔木兹海峡的航运交通和海上保险报价，共和党大会后美国国内的政治立场，以及高级别刺杀事件后伊朗预期的72小时报复窗口期。
随着世界关注这场危险的对峙，有一点仍然清晰：以色列和伊朗之间长期以来的交战规则已发生根本性改变，这对地区稳定和全球市场都将产生深远影响。
2025年6月地缘政治转变及对投资者的市场影响总结
| 主题 | 核心观点 | 可操作的启示 |
|---|---|---|
| 战争模式转变 | 以色列与伊朗现处于公开冲突状态（马什哈德打击、导弹齐射）。影子战争平衡被打破。 | 基本情况：2-4周的导弹战（55%）。霍尔木兹中断风险现为25%。停火几率降至20%。 |
| 市场滞后 | 风险资产尚未消化升级影响。布伦特原油低于80美元，能源精选行业SPDR基金上涨1.7%，黄金持平。 | 战术性机会买入能源、国防和黄金的凸性。 |
| 能源与航运 | 库存低；超大型油轮（VLCC）运价上涨14%。液化天然气/液化石油气（LNG/LPG）可能改道。 | 做多布伦特原油看涨期权差价；油轮股（EURN, FRO）；看好近月冬季TTF天然气。 |
| 国防股 | 拦截器需求激增。洛克希德·马丁公司本周上涨6.4%。 | 估值与每股收益复合年增长率（EPS CAGR）相比仍合理。增加敞口。 |
| 避险资产 | 黄金受限于3400美元下方；瑞郎受追捧；美国国债（USTs）因避险资金流入而上涨。 | 持有黄金（5%），做多瑞郎，在升级时买入久期。 |
| 脆弱资产 | 航空公司、中东和北非高收益债（MENA HY）、土耳其里拉/以色列新谢克尔（TRY/ILS）面临中断和评级风险。 | 减持航空公司，对土耳其里拉/以色列新谢克尔进行Delta对冲卖空，避免中东和北非高收益债。 |
| 战略倾斜 | 能源安全和国防受益；奢侈品/成长股脆弱。 | 增持：低成本能源、铀、以色列科技股。减持：欧盟周期性股票、奢侈品、长久期成长股。 |
| 催化剂关注 | 霍尔木兹海峡交通、七国集团石油制裁、伊朗报复窗口、美国党代会基调。 | 关注海上保险、七国集团措辞、美国政治信号。 |
| 不确定风险 | 伊朗内部不稳定或美伊直接冲突。 | 保持灵活性。保留流动资金以应对波动或停火反弹。 |
*免责声明：本文所包含的投资观点基于当前市场数据和历史模式分析。过往业绩不保证未来结果。读者应咨询财务顾问以获取个性化指导。