中东濒临边缘：伊朗袭击卡塔尔美军基地，地区火药桶被点燃
周一傍晚，伊朗弹道导弹划破多哈上空的落日余晖，发出震耳欲聋的轰鸣声，标志着中东地缘政治进入了一个危险的新篇章。德黑兰首次对驻卡塔尔的美国军队发动了直接打击。此次对乌代德空军基地（美国在该地区最大的军事设施）的公然袭击，是对美国和以色列在过去48小时内对伊朗核设施和军事设施进行毁灭性打击的迅速报复。
“地面像地震一样颤抖，”住在庞大基地附近的多哈居民穆罕默德说。“我们一直担心被卷入美伊之间的交火。现在，这种恐惧变成了现实。”
“摊牌”时刻：战争升级超越代理人冲突
伊朗革命卫队向卡塔尔发射了六枚弹道导弹，目标是关键的乌代德基地。该基地驻扎着约1万名美军人员，是美国中央司令部的前沿指挥部。此次袭击是伊朗对美国目标的第二大规模直接袭击，仅次于其在2020年为回应革命卫队指挥官卡西姆·苏莱曼尼遇刺而采取的行动。
当爆炸震撼卡塔尔首都时，美国大使馆立即发布了针对美国公民的“就地避难”警报，尽管卡塔尔当局试图表现平静，称尽管遭遇了前所未有的袭击，安全局势仍“稳定”。目前尚未公布官方伤亡数字。
此次导弹袭击发生在以色列战机白天对德黑兰进行轰炸仅仅几小时后，目标是伊朗伊斯兰革命卫队总部、巴斯基准军事设施和埃文监狱。据以色列官员称，这些袭击据报造成“数百名”革命卫队人员死亡，但伊朗消息人士对这些数字提出异议，并强调了平民伤亡。
三日闪电战：危机如何爆发
目前的局势升级可追溯到刚刚过去的周末，当时美国B-2隐形轰炸机对伊朗最敏感的核设施——福尔多、纳坦兹和伊斯法罕——进行了精确打击。美军声称使用专门的钻地弹对伊朗核基础设施造成了“巨大破坏”。
据美国和以色列消息人士称，这些协调一致的打击行动是在情报显示伊朗正在加速其核武器计划之后进行的。伊朗革命卫队将卡塔尔导弹袭击视为其“第21波”反击行动的一部分，并誓言将对美国和以色列目标进行进一步报复。
一位不愿透露姓名的地区安全分析师评论道：“我们正在目睹的是，此前将直接国家间战争限制住的防火墙正在崩溃。”“昨天的代理人战争已经让位于大国之间公开的、动能的交锋。”
市场信号“受控焦虑”：油价趋稳
尽管局势急剧升级，但金融市场迄今为止表现出显著的克制——交易员将其形容为“受控的焦虑而非彻底投降”。
能源精选行业SPDR基金最初跳空高开，但随后回落至88.13美元，较前一收盘价下跌0.85美元，这表明投资者认为沙特和阿联酋的闲置产能可以弥补潜在的市场中断。黄金价格小幅上涨至312.44美元，但远未达到在地缘政治危机期间出现的“避险买盘”水平。
最能说明问题的是原油的温和反应。作为WTI原油价格代表的美国石油基金报价83.43美元，仅小幅上涨0.31美元，尽管本周迄今已累计上涨约4%。与此同时，航空航天和国防类股表现优于大盘，iShares美国航空航天与国防ETF上涨至181.30美元。
三条路径：分析十字路口
战略分析师概述了这场危机可能演变的三种潜在情景：
旷日持久的僵局
根据专家评估，最有可能的结果（可能性为50%）是长期持续的针锋相对的打击，而不会爆发全面战争。在这种情景下，伊朗将继续进行导弹和无人机骚扰，但不会关闭至关重要的霍尔木兹海峡，美国则将把回应限制在空战和网络行动。油价可能稳定在每桶85-95美元区间。
一家大型投资银行的能源市场策略师指出：“德黑兰领导层明白，关闭霍尔木兹海峡将招致美国压倒性的回应。”“他们正试图调整行动，以造成损害，但不至于引发政权更迭。”
外交“断路器”
这种更为乐观的情景，可能性为30%，设想俄罗斯和中国斡旋达成一项稳定协议，在核设施恢复国际原子能机构的存在，并缓和军事行动。这样的结果可能会使油价回落到每桶75-80美元区间，并提振新兴市场。
霍尔木兹噩梦
最令人担忧的可能性，被赋予20%的概率，是地区战争并部分关闭霍尔木兹海峡——全球约20%的石油供应每日通过该海峡。根据高盛的估计，这种情景可能导致原油价格飙升至每桶105-110美元，并可能引发重大的全球经济冲击。
一位跟踪油轮动向的大宗商品研究员警告说：“即使是半个月的中断，导致50%的产量损失，也会在全球能源市场引发连锁反应。”“我们已经看到超大型油轮（VLCC）的即期运费周环比上涨18%，因为船只正在避开潜在的冲突区域。”
不确定时期的投资策略
对于驾驭这场危机的投资专业人士来说，有几个机遇和风险值得关注：
相对于尾部风险而言，能源波动性依然出奇地便宜，3个月期布伦特原油平价期权波动率低于40%，远低于以往地缘政治冲击期间的水平。战略投资者正在考虑建立看涨期权价差头寸，以利用潜在的价格飙升，同时限制下行风险。
卡塔尔作为全球20%液化天然气供应国的地位，使得即使是短暂的中断也可能对欧洲天然气市场产生重大影响，荷兰TTF期货被视为有效的对冲工具。航运和货运费率已经开始对避开波斯湾的改道做出反应，欧洲航运公司（Euronav）和前线油轮公司（Frontline）等油轮船东因此受益。
在固定收益和货币市场，这场危机使美联储的政策路径变得复杂，因为在石油可能引发第二轮通胀的情况下，美联储主席鲍威尔无法轻易放松货币政策。避险资金流更多地流向瑞士法郎而非日元，后者仍易受能源价格冲击的影响。
接下来：关键信号
市场参与者正密切关注几个即将到来的事件，这些事件可能决定这场危机是进一步升级还是趋于稳定：
联合国安理会将于6月24日举行紧急会议，俄罗斯的任何否决都可能表明其支持伊朗的立场。欧佩克+（OPEC+）部长们将于6月30日举行会议，沙特阿拉伯是否愿意提前增产将受到密切关注。
最关键的是，伊朗最高国家安全委员会预计将于7月初就霍尔木兹海峡问题做出决定——这是一个二元事件，可能决定这场危机是保持在可控范围内，还是扩大为一场具有全球经济后果的地区冲突。
在今天上午的导弹袭击后，卡塔尔的天空归于平静，全球屏息以待，不仅关注军事动向，也密切关注油轮运输、石油产量数据和波动率指数，以寻找中东冲突这一危险新阶段的下一步线索。