华尔街的数字革命：高盛与纽约梅隆银行推出代币化货币市场基础设施
7万亿美元的区块链桥梁，颠覆一切
高盛和纽约梅隆银行联合推出了基础设施，使机构投资者能够购买代币化货币市场基金份额。这一进展发生于2025年7月18日，就在特朗普总统签署《GENIUS法案》成为法律的几天之后，它不仅仅代表着技术创新，更是对美国7.1万亿美元货币市场资产运作方式进行根本性重组的开端。
此次合作利用纽约梅隆银行的LiquidityDirect平台和高盛的专有区块链系统GS DAP®，构建了业内专家所称的第一个机构级代币化基金所有权通道。包括贝莱德、富达投资和联邦赫尔墨斯在内的主要资产管理公司已加入这项倡议，立即为这一可能成为机构现金管理新标准的举措带来了规模效应。
超越稳定币：生息革命
这一时机并非巧合。自美联储于2022年开始加息以来，约有2.5万亿美元资金流入货币市场基金，凸显了它们在高利率环境下重新焕发的吸引力。与通常不提供收益但保持与美元一对一挂钩的稳定币不同，代币化货币市场基金为机构投资者提供了能够实时转账和结算的生息数字资产。
这种区别的重要性，可能超出传统市场观察者最初的认知。机构现金管理人员长期以来面临一个根本性的权衡：流动性强、可立即获取的现金与需要耗时结算流程的生息投资。代币化货币市场基金通过使资产在产生收益的同时，保持数字代币的运营灵活性，消除了这种摩擦。
《GENIUS法案》提供的监管明确性消除了数字资产运营的重大不确定性。该立法为稳定币发行和数字资产监管建立了联邦标准，要求高质量储备资产、标准化审计和明确的赎回政策。这一框架鼓励了传统金融机构加速其区块链计划。
金融进化的技术架构
高盛与纽约梅隆银行的系统通过一种复杂的双账本方法运作。客户投资通过纽约梅隆银行既有的LiquidityDirect平台流转——保持了熟悉的运营程序——同时所有权记录在高盛的GS DAP区块链基础设施上同步维护。这种设计在保持监管合规性的同时，引入了分布式账本技术的运营优势。
行业资深人士强调实时结算能力的重要性。传统货币市场基金交易通常需要次日结算，造成运营延迟并限制了基金在复杂交易策略中作为抵押品的效用。而区块链赋能的基金则可以实现即时结算，使机构能够同时优化其在多种策略中的资本部署。
该基础设施还解决了机构金融中的一个关键痛点：无需转换为现金即可在机构间直接转移基金份额。这种能力可以改变大型机构使用货币市场基金作为抵押品的方式，潜在地降低交易对手风险并提高整个金融系统的资本效率。
市场动态与竞争定位
更广泛的代币化基金格局已在此次备受瞩目的推出之外迅速扩张。富兰克林邓普顿的链上美国政府货币基金（OnChain U.S. Government Money Fund）在恒星币（Stellar）、多边形（Polygon）和Aptos区块链上累计管理资产规模已超过7.4亿美元，表明机构对24/7交易能力的需求。贝莱德的美元机构数字流动性基金（USD Institutional Digital Liquidity Fund）已增至29亿美元，其代币现已被主要加密货币交易所接受为保证金抵押品。
这种竞争环境反映了金融机构对区块链技术的看法发生了根本性转变——从实验性副项目转变为核心基础设施投资。多项分析框架表明，到2030年，代币化基金的管理资产规模可能达到1-2万亿美元，这将占传统基金管理行业的重要份额。