硅谷的银行豪赌：埃雷博银行力图打造美国首家稳定币银行
在科技亿万富翁和创始人基金的支持下，埃雷博银行获得联邦初步批准，有望成为美国首家服务加密货币和人工智能初创公司的数字原生银行，这标志着华盛顿对稳定币看法的转折点。
俄亥俄州哥伦布市——美国银行业的一个新篇章可能刚刚开启。硅谷初创生态系统中诞生的数字优先机构埃雷博银行，已获得货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency, OCC）的批准，朝着获得全面的全国性牌照迈进。这是在传统银行业和蓬勃发展的加密货币世界之间搭建桥梁的第一大步。
这份于2025年10月发布的批准，标志着货币监理署署长乔纳森·V·古尔德（Jonathan V. Gould）任期内的首个新全国性银行牌照。这同时也清晰地表明，监管机构终于开始对涉足稳定币业务的银行持开放态度——只要它们遵守规则。埃雷博银行在接受存款之前仍需获得联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC）的批准，但这一早期的认可已在金融业引起了轩然大波。关于通证化货币和数字银行未来的讨论，突然变得非常现实。
硅谷的银行梦想与加密货币现实的交汇
埃雷博银行故事的核心是几个熟悉的名字。国防科技公司安杜里尔（Anduril）的创始人帕尔默·勒基（Palmer Luckey）；帕兰提尔（Palantir）和8VC的乔·朗斯代尔（Joe Lonsdale）；以及彼得·蒂尔（Peter Thiel）的创始人基金（Founders Fund）都对这个雄心勃勃的项目投入了重金。他们共同看到了硅谷银行2023年惊人倒闭后留下的空白中的机会。埃雷博银行拥有2.5亿美元的启动资金，且没有实体分支机构，计划完全在线运营，在哥伦布和纽约设立办事处。
埃雷博银行的独特之处在于它全面拥抱稳定币。该银行不回避加密货币，反而希望将美元支持的代币直接持有在其资产负债表上。它旨在提供稳定币存款、贷款和跨境支付服务，并将自己定位为“促进稳定币交易的最受监管实体”。在一个仍对加密货币剧烈波动持谨慎态度的市场中，这是一个相当有力的宣传。
这个想法既简单又强大：速度和信任。稳定币可以在几分钟内，而非几天内实现跨境资金流动，且费用低得多。对于需要管理全球团队的初创公司、向海外供应商付款的国防承包商，或向全球客户开具账单的人工智能公司而言，这无疑是颠覆性的。相比之下，传统的电汇系统显得异常缓慢。
监管机构态度转变
埃雷博银行的审批速度之快——从提交申请到获得批准仅用了四个月——令人侧目。过去，货币监理署在处理任何涉及加密货币的事务时都表现得缓慢如冰川。但2025年，其态度发生了显著转变。今年早些时候，货币监理署明确表示，国家银行可以持有数字资产并处理稳定币，而无需经历无休止的繁琐程序。这与2021年至2023年的监管寒潮大相径庭。
“我们不禁止银行探索数字资产活动，”货币监理署署长古尔德表示。“如果这些活动安全稳健地进行，它们就属于联邦银行系统。”
埃雷博银行并非这片新领域的先行者。安克雷奇数字银行（Anchorage Digital Bank）早在2021年就获得了信托牌照，现在向其他银行销售白标稳定币基础设施。佩克索斯（Paxos）和条纹支付（Stripe）都在寻求自己的牌照，以处理稳定币结算。就连老牌银行——美国银行、花旗集团、德意志银行、高盛和瑞银——也都在试验七国集团（G7）支持的稳定币，用于大型机构支付。预兆已显：通证化货币不再是边缘事物。
真实故事：修缮金融基础设施
忘掉加密货币投机吧——这关乎重塑全球金融的运作方式。如今，跨境资金流动就像通过十几个邮局寄信。每个中间商都会收取费用，整个过程可能需要几天时间。而基于区块链构建的稳定币，可以在几分钟内完成相同的支付结算，并内置完整的透明度和审计追踪功能。
正如一位银行科技策略师所言：“上一个加密周期是关于交易的。这一个周期是关于基础设施的——是那些真正转移资金的系统。”埃雷博银行的商业模式侧重于交易服务，而非高风险借贷。其早期利润可能来自为初创公司提供的资金管理、稳定币支付的货币兑换费，以及后来的担保贷款。这可以被视为在银行级别监管下的现代金融科技——而非投机性加密赌场。
前方的监管挑战
话虽如此，埃雷博银行仍面临严峻挑战。联邦存款保险公司将仔细审查其流动性、风险敞口和网络安全计划，然后才会授予存款保险。监管机构会想知道，埃雷博银行将如何应对突发的稳定币崩溃、区块链中断或跨多个国家/地区的复杂反洗钱（AML）规则。
此外，还有美联储。埃雷博银行需要访问美联储的支付系统以实现即时结算。它可能最初与其他银行合作，但直接获得美联储的主账户才是真正的目标。问题在于，美联储不会轻易发放这些账户。
分析师们也担忧埃雷博银行的客户群体。当市场转向时，风险投资支持的初创公司可能会迅速恐慌。正是这种羊群效应导致了硅谷银行的倒闭。如果没有面对面的关系或实体分支机构，一旦恐慌蔓延，埃雷博银行可能会面临更快的数字挤兑。
一位前监管机构官员表示：“新开一家银行已经够难了。如果在管理跨境稳定币的同时做这件事，还会增加大多数机构从未面临过的多重风险。”
市场耳语
对投资者而言，埃雷博银行的批准就像一道划破夜空的信号。预计随着监管机构明确未来路径，将有更多公司申请自己的银行牌照。大型银行可能会加速自己的稳定币试验，而不是坐视新进入者抢占市场份额。
如果稳定币在某些行业（如软件即服务（SaaS）平台、薪资服务提供商或出口商）中被证明更便宜、更快捷，那么旧的支付网络可能会开始失去阵地。传统参与者面临的压力只会越来越大。
同时，监管机构正在制定关于银行如何持有稳定币储备、管理流动性和防止滥用的新规则。这些细节可能会决定哪些商业模式能够生存，哪些会在合规成本下崩溃。
聪明钱的去向
对于金融专业人士来说，埃雷博银行的崛起并非是押注加密货币价格，而是押注银行业本身的现代化。利润将来自交易费、货币兑换和存款利差，而非投机性资产。
老牌银行也可能看到这里的机会。它们可以与埃雷博银行之类的公司合作，提供托管、合规或结算基础设施。开发区块链监控或审计工具的技术供应商可能会看到需求激增。
然而，没有人认为这是板上钉钉的事。法规变化迅速，一次错误的解读就可能导致即使资金充足的企业也面临失败。看看怀俄明州的特殊目的存款机构（SPDI）——理论上是好主意，但它们在获得美联储账户方面举步维艰。埃雷博银行可能面临类似的障碍。
任何关注这一领域的人都应该密切关注几个迹象：埃雷博银行是否获得联邦存款保险、哪些其他公司申请类似的牌照，以及美联储更新其数字支付政策的速度。每一步都将揭示更多关于未来货币将如何构建的信息。
免责声明： 本报告基于公开信息和经济趋势。过去的决定不保证未来的结果。数字金融世界存在真实风险——包括监管、运营和市场风险。在对银行或加密资产进行投资决策之前，请务必咨询金融专业人士。