加密市场行情火爆：BNB创历史新高，以太坊陷入供应谜团，比特币突破12.3万美元
BNB价格飙升突破1170美元，以太坊受ETF资金流出困扰，比特币悄然升破12.3万美元
2025年10月3日 — 周五，加密货币市场再次吸引了众多目光，三大主要参与者走势各异，但都传递出重要信号。币安币（BNB）飙升至1175美元的历史新高，日涨幅达到两位数。以太坊稳定在4500美元附近，在机构囤积和ETF大量资金流出之间摇摆。而比特币则悄然突破12.3万美元大关，在24小时内稳健上涨了2.47%。
世界标准时间16:12，比特币交易价格为123,264美元，创下数周以来的新高。尽管与BNB的“烟花表演”相比，这一涨幅显得较为温和，但这一里程碑再次巩固了比特币作为市场“压舱石”的稳定作用——即便更具投机性的资产抢尽了风头。
BNB的突破：不仅仅是炒作
BNB的上涨并非偶然。该币种突破了1112美元附近的旧阻力位，引发了强制平仓，并将动量交易者拉入了此次上涨行情。一旦这些止损订单被触发，涨势便迅速加速。
一位分析师表示：“这次突破并非偶然。伴随成交量的新高会吸引算法交易和系统性基金。基本面为其提供了支撑，但其导火索是流动性压力。”
在其背后，BNB链持续发展。DeFi（去中心化金融）活动日益活跃，开发者不断构建，系统升级也提升了性能。这种使用量增长推动价值提升的自我强化循环，帮助BNB当天表现远超比特币和以太坊。
以太坊的逆流与暗涌
以太坊的境遇则有所不同。机构持仓持续增长，目前ETF持有674万枚ETH，企业金库持有另外550万枚。两者合计，已超过总供应量的10%。
理论上，市场上流通的代币减少应能推高价格。但近期ETF资金流出却讲述了不同的故事。上周，相关基金遭遇了创纪录的赎回，这削弱了供应短缺看涨的论点。
一位交易员警告称：“10%的数字令人印象深刻，但这只是故事的一半。就价格走势而言，资金流向比囤积量更重要。而目前来看，资金流向充其量只是喜忧参半。”
以太坊在4400美元至4600美元之间波动，其中4500美元是关键的枢轴点。如果资金流入恢复，多头目标是5000美元。如果资金持续流出，空头则指向4200美元。
比特币坚守阵地
当BNB抢尽风头、以太坊在自身困境中挣扎时，比特币悄然提醒着所有人，它为何仍是市场的王者。突破12.3万美元大关提振了交易者的信心，尽管2.47%的日涨幅与BNB的飙升相比显得温和。
比特币稳健的步伐凸显了其不断演变的角色。它曾是加密货币市场的“狂野孩子”，如今却常扮演市场“中流砥柱”的角色——当其他币种剧烈波动时，机构和长期持有者所依赖的更稳定资产。
下午晚些时候，比特币报123,264美元，这表明尽管它可能不会像较小的代币那样带来令人瞠目结舌的波动，但它仍继续为更广泛的市场定下基调。
风险依然存在
尽管市场普遍上涨，但谨慎情绪并未消散。BNB的抛物线式上涨显示出杠杆作用的所有特征。急剧上涨吸引了动量资金，但如果融资成本上升或仓位过度集中，也可能出现剧烈逆转。历史模式表明，BNB在进一步上涨之前可能会重新测试1090美元至1130美元区间。
以太坊的风险在于资金流向。在ETF资金流入恢复之前，ETH可能会停滞不前或进一步下跌。交易员将密切关注贝莱德、富达等机构的每周数据，以寻找缓解迹象。
比特币虽然更稳定，但也并非免疫。在更广泛的市场逆转中，其支撑位常会失守，因此投资者正密切关注12万美元这一关键支撑位。
前景展望
对于交易者而言，目前的情况是：BNB带来刺激和潜在上行空间，但也伴随剧烈波动风险。以太坊的未来取决于ETF资金流向。比特币仍是市场“压舱石”，稳健而悄然上涨。
如果ETH停滞不前，资金可能会转向BNB或Solana等高贝塔资产。如果BNB回调，比特币可能会重新夺回领导地位。无论如何，10月已经证明加密市场远非平淡无奇。
内部投资论点
| 方面 | BNB | ETH |
|---|---|---|
| 当前价格与走势 | 1,170.06美元，上涨约8-10%至历史新高。日内区间：1,080 - 1,175美元。 | 约4,540美元。交易区间：4,430 - 4,590美元。 |
| 关键催化剂/驱动因素 | 技术突破： 达到历史新高引发空头回补和动量买入是导火索。基本面（生态系统）提供支撑。 | ETF资金流向模式： 近期价格由每日/每周现货ETF净流量驱动，而非仅仅累计持仓量。 |
| 供应吸收效应 | 不适用。 | ~10%+的供应被持有（ETF+企业金库）。被视为长期看涨的指标，但不适合短期价格走势。 |
| 最新资金流数据 | 不适用 | 上周现货ETF创纪录的净流出。 |
| 解读与倾向 | 强劲的趋势信号，适度的基本面信号。 预期将重新测试突破区域。倾向：逢低买入，切勿追高。 | 混合资金流向模式造成震荡区间。倾向：区间内中性偏乐观，仅在持续净申购时看涨。 |
| 优点 | - 创历史新高吸引动量。 - 强大的生态系统叙事和飞轮效应。 | - 机构持仓压缩了流通量。 - 对积极宏观（降息预期）具有高贝塔值。 |
| 缺点 | - 走势由衍生品主导；若融资过热存在洗盘风险。 - 监管不确定性存在。 | - 资金流脆弱性： 资金流出削弱了供应吸收的说法。 - “10%持仓”数据可能造成自满情绪。 |
| 交易设置与水平 | - 入场点： 分批逢低买入，价格区间1,130美元 -> 1,100美元 -> 1,080-1,090美元。 - 目标价： 1,250 - 1,300美元。 - 止损/失效点： 连续两个交易日收盘价低于1,080美元。 | - 区间交易： 4,400 - 4,600美元。 - 上行路径（在申购增加的情况下）： 4,800美元 -> 5,000美元。 - 下行路径（在流出增加的情况下）： 4,300美元 -> 4,200美元。 |
| 关注的关键指标 | - 永续合约资金费率和未平仓合约与现货对比。 - 首次重测1,100-1,130美元时买家的反应。 | - 每日/每周ETF净流量（富达、iShares等）。 - 企业金库持仓变化（用于判断方向，而非精确数值）。 |
| 核心观点/总结 | 跑赢市场是盘面驱动的。尊重趋势但不要盲目追随。 执行有度、止损严格的逢低买入策略。 | 下一个主要走势取决于ETF的净申购量，而非“10%持仓”这一表面数据。 每周资金流在战术上主导市场。 |
投资免责声明： 以上分析基于当前数据和历史趋势，不应被视为财务建议。加密货币仍具有高度波动性和投机性。投资者在做出任何决定前，应自行研究并咨询专业的金融人士。