克鲁索与布鲁克菲尔德达成7.5亿美元合作，点亮AI的能源饥渴未来
开创性的“能源优先”模式在AI算力需求飙升之际吸引巨额融资
丹佛——在炙手可热的人工智能基础设施建设竞赛中，一家创新型企业获得了重要的资金支持。克鲁索（Crusoe）公司，一家致力于将废弃天然气转化为计算能力的企业，昨日宣布已从布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management）获得7.5亿美元的授信额度。这标志着该公司在重塑AI基础设施与能源资源交汇方式的雄心壮志上又迈出了一个里程碑。
这笔融资将加速克鲁索专用AI工厂和云平台的开发。当前，全球市场对AI计算能力的需求持续供不应求，这笔资金的到来正值关键时刻。
克鲁索首席执行官兼联合创始人蔡斯·洛克米勒（Chase Lochmiller）在随附的声明中表示：“AI基础设施的需求正呈指数级增长，布鲁克菲尔德的这笔新授信额度为我们加速建设新AI工厂提供了所需的资本。”
数字淘金热邂逅能源创新
在北美偏远的油田，克鲁索的独特方法立即显现。与连接电网的传统数据中心不同，该公司的86个移动数据中心直接设在化石燃料生产现场，捕获本会被燃烧排放到大气中的天然气。
这种“弃置能源”为高性能计算（HPC）运营提供动力，同时减少碳排放——这种双重使命吸引了环保倡导者和寻求在爆发式增长的AI领域获得敞口的金融投资者。
根据Precedence Research的数据，全球AI基础设施市场在2025年达到602.3亿美元，预计到2034年将飙升至近5000亿美元，复合年均增长率达26.6%。随着北美控制着这个快速扩张市场约41%的份额，主导地位的竞争已急剧加剧。
布鲁克菲尔德基础设施债务业务副首席投资官埃里克·维特勒德（Eric Wittleder）表示：“我们很高兴能与克鲁索合作，该公司在为AI提供关键基础设施方面处于领先地位，其中包括在德克萨斯州阿比林建设全球最大的AI数据中心之一。”
在云算力大战中与科技巨头竞争
克鲁索的最新融资为其已然令人印象深刻的资金储备添砖加瓦。2024年12月，该公司以28亿美元的估值完成了6亿美元的D轮融资。今年早些时候，它还从Upper90获得了2.25亿美元的授信额度，专门用于AI云基础设施的增长。或许更具雄心的是，克鲁索与Blue Owl和Primary Digital Interactive成立了一家价值150亿美元的合资企业，旨在为德克萨斯州阿比林一个1.2吉瓦的巨型AI数据中心提供资金。
然而，克鲁索面临着强大的竞争。市场仍由亚马逊云科技（AWS）、微软Azure和谷歌云平台等云计算巨头主导，它们仅在2024年就创造了约3300亿美元的云基础设施收入。与此同时，CoreWeave等专业AI基础设施提供商也迅速崛起，CoreWeave的估值已达190亿美元，并在32个数据中心拥有约25万个GPU。
一位熟悉该行业的行业分析师解释说：“像CoreWeave和克鲁索这样的新兴云服务提供商代表着基础设施生态系统中的专业化演进。虽然超大规模云服务商提供更广泛的服务，但这些专注的参与者可以专门针对AI工作负载进行优化，从而可能为某些应用提供卓越的性能。”
变废为宝，化为计算黄金
克鲁索在这个拥挤的市场中脱颖而出的特点是其垂直整合能力和可持续发展资质。通过每天处理超过1000万立方英尺原本会产生有害排放的天然气，该公司创造了一个引人入胜的叙事，与环保意识强的企业和投资者产生共鸣。
在典型的克鲁索站点，本会被燃烧排放的天然气被捕获并转化为电力，为模块化单元中容纳的精密计算系统提供动力。这种方法带来了多项竞争优势：低成本电力、快速部署能力以及对面临ESG（环境、社会和公司治理）要求的企业客户日益重要的环境效益。
其经济效益可能非常诱人。传统数据中心必须按市场价格支付电费——这通常是其最大的运营开支——而克鲁索则以近乎零的边际成本获取燃料，如果利用率保持高位，这可能会带来可观的利润。
财务面临挑战
然而，克鲁索未来的发展之路也包含重大挑战。其对债务融资的过度依赖——在增加布鲁克菲尔德的授信额度后已超过9.75亿美元——使其在不确定的货币政策环境中面临利率波动和再融资风险。
该公司还面临其商业模式固有的地理限制。与拥有全球覆盖的云超大规模服务商不同，克鲁索的运营集中在可获取弃置天然气的地区，主要在北美油气区，尽管据报道已在阿根廷和欧洲部分地区开展扩张努力。
一位专注于数字基础设施的金融分析师指出：“这个行业的资本密集度不容小觑。这些公司实质上是在同时建设电厂和数据中心，这需要在产生回报之前进行巨额前期投资。”
能源-AI混合体的不确定未来
对于关注这一领域的投资者来说，克鲁索代表着能源转型和数字基础设施的引人入胜的融合。市场观察者提出了几种可能影响该公司发展轨迹的潜在情景。
积极的催化剂可能包括成功执行大型阿比林数据中心项目、扩展软件即服务（SaaS）产品以产生经常性收入流，以及可能奖励减少天然气燃烧排放的监管激励措施。
相反，风险包括AI需求可能放缓、影响偿债成本的利率冲击，以及可能使弃置天然气经济模型竞争力下降的技术飞跃。
一家专注于科技的投资公司的投资组合经理建议：“对于具有适当风险承受能力的资金配置者而言，像克鲁索这样的公司提供了能源和技术转型交叉点的投资敞口。然而，它们更应被视为具有增长元素的基建项目，而非纯粹的科技企业。”
前景展望
随着克鲁索部署新资本，行业观察者将密切关注多项指标：阿比林项目的进展、移动数据中心车队向年底200个站点目标扩张的进展，以及除了硬件部署之外的任何软件差异化迹象。
该公司在快速扩张的同时驾驭复杂运营物流的能力，最终将决定其独特方法能否与传统超大规模服务商以及CoreWeave等资金充足的AI基础设施专业公司竞争。
显而易见的是，人工智能的爆炸式增长正在继续重塑计算基础设施格局，为克鲁索这种“能源优先”的创新模式创造了机会。然而，这种方法在一个以快速技术变革和激烈竞争为特征的市场中是否能持续下去，仍是那个价值数十亿美元的关键问题。
投资视角：考虑投资AI基础设施领域的投资者，应权衡克鲁索独特的“能源优先”模式与其债务密集型结构和地理限制。如果该公司能成功扩大运营并保持成本优势，它可能会带来可观的回报，但也面临重大的执行和市场风险。分析师建议，应使用基础设施行业的衡量标准而非科技行业的估值倍数来评估克鲁索，潜在收益率可能在4-6%区间。与所有快速发展行业的投资一样，过往业绩不保证未来结果，建议在做出投资决策前咨询财务顾问。