工业巨头铸就190亿美元联盟：查特-福斯交易重塑流程技术格局
一项战略性并购打造工业巨擘，具备显著协同效应潜力和被低估的增长前景
在今年最大规模的工业技术并购案中，查特工业（Chart Industries）与福斯公司（Flowserve Corporation）宣布计划通过一项价值约190亿美元的全股票交易进行合并。这项交易已获得双方董事会一致批准，有望打造一个在工业流程技术领域举足轻重的全球领导者，业务足迹将遍及50多个国家，并拥有超过550万台资产的庞大装机量。
此次合并代表了对传统和新兴能源市场未来的一次深思熟虑的押注，合并后的实体将能够充分利用液化天然气、氢能基础设施、碳捕获以及数据中心冷却技术领域的增长机遇。
优势互补的联姻，而非“企业集团病”
与许多难以实现真正战略协同的工业并购不同，查特与福斯的结合带来了显著的互补能力。查特在气相流程技术、热解决方案和低温工程方面拥有专业知识，而福斯则在流量管理和液相系统方面处于领先地位。
华尔街一家主要公司的资深工业分析师指出：“这并非又一个仅仅为了扩大规模而合并的‘企业集团病’案例。”他补充道：“这些公司之间的技术契合度创造了一个真正的端到端解决方案提供商。工程公司现在可以从一个供应商那里获得整个流程岛，从前端设计到全生命周期维护。”
合并后的公司总部将设在达拉斯，并继续在亚特兰大和休斯顿保持业务存在。领导职责将进行划分，查特的吉尔·埃万科（Jill Evanko）将担任董事长，而福斯的斯科特·罗伊（Scott Rowe）将担任首席执行官——这种治理结构避免了其他工业并购中双首席执行官安排的弊端。
超越成本削减：售后市场机遇
尽管两家公司预计将在三年内实现每年约3亿美元的成本协同效应——主要通过采购节省和消除重复职能——但更引人注目的可能是合并后的售后市场业务。
合并后，售后服务将占新实体年收入的约42%，总计每年37亿美元。这种高利润、经常性收入流提供了稳定性和增长潜力，因为公司将利用查特的AI支持监控系统以及福斯的RedRaven数字诊断平台，覆盖其庞大的装机量。
一位专注于工业股票的投资组合经理解释说：“仅凭售后业务就足以支撑更高的估值倍数。售后市场敞口超过40%的公司通常以息税折旧摊销前利润（EBITDA）的12-14倍进行交易，然而此次交易的隐含估值约为10.3倍——已包含协同效应。这相对于ITT的12.6倍或英格索兰（Ingersoll Rand）的16倍等同行而言，是一个显著的折价。”
降低查特的资产负债表风险，同时实现收入来源多元化
对于查特股东而言（他们将拥有合并后公司53.5%的