Builder.ai 陷入破产：科技独角兽的戏剧性陨落
这家伦敦的人工智能初创巨头进入托管程序，财务违规行为在竞争激烈的低代码开发市场中暴露无遗
Builder.ai，这家曾被誉为英国最有前景的科技独角兽之一，今天（2025年5月20日）宣布进入破产程序，并将指定一名管理人来监督公司事务。这家总部位于伦敦的人工智能初创公司，专门利用AI开发定制化应用程序，曾获得包括微软和卡塔尔投资局在内的行业巨头的强力支持。
Builder.ai 由 Sachin Dev Duggal 于2016年创立，他自称“首席向导”。公司在其存续期间累计融资超过4.5亿美元。公司将自己定位为低代码/无代码应用开发市场的革命性力量，提供一种“AI向导”方法，承诺让非技术团队也能实现定制应用开发的普及。
此次倒闭发生在长达数月的令人担忧的情况之后。2025年3月，彭博社报道称，Builder.ai 大幅下调了此前提供给投资者的销售数据。随后，公司聘请了审计师审查过去两年的账目。创始人 Duggal 于2025年2月辞去CEO职务，随后又辞去了公司英国实体的董事职务，但有报道称他仍在集团董事会任职。
在今天的公告中，Builder.ai 将其失败归因于无法从“过去的决策”中恢复过来，这标志着这家曾被认为是英国融资最多的科技初创公司的惊人垮台。
核心要点
- 财务治理问题：Builder.ai 自2023年7月以来没有首席财务官（CFO），依赖与创始人有长期关联的审计师（引发利益冲突担忧），其子公司快速更换多家小型审计事务所。
- 领导层动荡：创始人 Sachin Dev Duggal 在印度面临法律审查和日益增多的治理问题之际辞职，在关键时刻打断了董事会的连续性。
- 运营挑战：公司过度依赖未经审查的中东分销渠道，导致过早确认收入，同时烧钱速度超过了可持续增长。
- 市场定位困境：随着主要供应商日益将AI融入其低代码平台，Builder.ai 的独立价值主张在竞争格局中失去了独特吸引力。
深度分析
Builder.ai 的倒闭不仅仅是一家公司的失败，它更凸显了快速发展的低代码/无代码开发市场中更广泛的趋势和挑战。
全球低代码开发平台市场已从早期炒作转变为主流采用，2024年估值达287.5亿美元，预计2025年将达到373.9亿美元。预测显示，到2032年将增长至2644亿美元（年复合增长率高达32.2%），潜力依然巨大。类似地，AI代码工具领域在2024年估值67亿美元，预计到2030年将增长至257亿美元，年复合增长率为25.2%。
Builder.ai 试图通过其端到端AI流水线方法——结合开发、质检（QA）、运维（DevOps）和支持——在这个领域开创独特的地位。然而，公司最终未能有效对抗成熟的竞争对手，如微软Power Platform（拥有5600万月活跃用户，同比增长27%）、Mendix（连续八年被Gartner评为“领导者”）、OutSystems 和 Appian。
这些竞争对手提供了更强的治理能力、经过验证的投资回报率和更低的切换风险——这些正是 Builder.ai 表现不佳的领域。例如，根据第三方研究，微软Power Apps 投资回报率高达206%，开发时间缩短50%，同时受益于巨大的网络效应和与Office 365的紧密集成。
Builder.ai 的倒闭可归因于几个关键因素：
- 投资者信任受损：财务报表重述和治理失误惊动了总计投资了4.5亿美元的支持者。
- 失去差异化优势：随着AI能力成为成熟低代码平台的标准功能，Builder.ai 的独特卖点减弱。
- 更广泛的融资紧缩：科技投资普遍放缓，缩短了缺乏清晰盈利路径公司的发展周期。
这对更广泛的生态系统产生了重要影响。风险投资人未来在投资时可能会更强调审计质量、透明的收入确认和有经验的领导团队。预计市场将通过并购（M&A）在中等规模平台之间进行整合，同时软件供应商和系统集成商之间将建立更深入的合作关系。创新将日益聚焦于垂直行业加速器、AI驱动的生命周期管理以及低代码嵌入式分析。
你知道吗？
- 预计到2025年，70%的新业务应用将基于低代码/无代码平台构建，这凸显了该领域的战略重要性。
- Builder.ai 的子公司曾与一家新加坡审计事务所合作，该事务所曾在加密货币对冲基金三箭资本（Three Arrows Capital）破产前为其审计——这是潜在治理问题的早期预警信号。
- 公司曾声称作为改善财务治理的努力一部分，聘请了一家“四大”内部审计事务所和一家“四大”法定集团审计师进行综合监督，但这些措施最终被证明不足。
- 在竞争激烈的低代码/无代码领域，执行纪律、可靠的财务状况和清晰的差异化优势被证明对于长期成功与技术创新一样至关重要。
- Builder.ai 2023年收入被下调至1.4亿美元，2024年上半年业绩预测因分销商协议未达到预期而被下调25%，预示着其商业模式存在根本问题。
Builder.ai 的戏剧性兴衰给科技行业，尤其是在竞争日益激烈和市场日益成熟的环境中运营的AI初创公司，敲响了警钟。在这个市场中，财务透明度和治理可能与技术创新一样重要。