隐藏的百亿级美元之战：争夺美国电力命脉
德克萨斯州欧文市 — Gryphon投资者公司（Gryphon Investors）今日宣布，已与黑石集团（Blackstone）旗下私募股权基金达成最终协议，将Shermco工业公司（Shermco Industries）出售，该交易价值约为16亿美元。
此次收购的目标公司，已悄然成为美国电气基础设施不可或缺的一部分。Shermco成立于1974年，总部位于德克萨斯州欧文市，是国际电气测试协会（InterNational Electrical Testing Association，简称NETA）认证的最大电气测试组织之一，其600多名NETA认证技术人员和200名工程师分布在美国和加拿大境内的40个服务中心。
Shermco为数据中心、公用事业以及多元化的商业和工业客户提供全面的电气系统维护、维修、测试、调试和工程服务。这些合作旨在提升关键电气基础设施的安全性、可靠性和效率，同时最大限度地减少停机时间和故障。
此次交易对Gryphon来说是一项可观的回报。该公司于2018年6月首次投资Shermco。在Gryphon的持有下，Shermco通过内生增长和战略收购实现了两倍的营收增长，运营利润率也得到改善，使其成为蓝筹客户群中备受重视的合作伙伴。
此次私募股权转手发生在一个关键时刻：美国电气基础设施正面临人工智能部署和数据中心扩张带来的前所未有的需求，这使得Shermco等公司处于更广泛的基础设施转型的中心。
稀缺性溢价
Shermco成立于1974年，已悄然积累了堪称一项战略性国家资产的资源：600多名NETA认证技术人员和200名工程师，分布在美国和加拿大境内的40个服务中心。在一个专业认证可能需要数年才能获得的行业中，这支劳动力队伍代表着关键任务专业知识的罕见集中。
NETA，即国际电气测试协会，为电气电力设备和系统的测试制定了严格的标准。NETA认证的重要性在于，它证明了公司和技术人员符合这些标准，从而确保电气基础设施的安全性、可靠性和运行完整性。
技术进入壁垒是巨大的。NETA认证不仅需要电气工程知识，还需要高压测试、继电保护系统和调试协议方面的专业培训，这些知识可能意味着电力供应可靠与灾难性停电之间的区别。行业分析师将认证技术人员的输送线描述为正经历一场人力资本的“供应链危机”——这种稀缺性直接转化为定价权和竞争护城河。
自Gryphon于2018年6月首次投资以来，Shermco通过内生增长和战略收购（包括2025年3月收购Power Products and Solutions，使其在夏洛特的维修服务能力翻倍）实现了营收翻番。这种扩张反映了重塑美国电气格局的潜在需求动态。
人工智能基础设施的必然需求
此次交易是在用电量空前增长的背景下进行的。美国能源信息署（EIA）预计，在2025年至2026年，受支持人工智能工作负载的数据中心扩张的推动，美国用电量将创下历史新