阿斯利康斥资53亿美元押注中国AI药物发现，开启大胆跨境合作
制药AI领域最大对华合作，东西方创新交汇
阿斯利康斥资53亿美元锁定中国创新，与一家中国公司签署了迄今为止制药行业最大一笔专注于AI的交易。这家英瑞制药巨头周五宣布，将与石药集团达成合作，利用先进人工智能开发针对慢性疾病的口服疗法——这是一项战略性押注，有望重塑药物发现，同时应对日益复杂的中美紧张关系。
这项合作在早盘交易时段公布，授予阿斯利康石药集团“双引擎”AI药物发现平台的独家全球权利。虽然总金额达到53亿美元，但交易结构——仅预付1.1亿美元——揭示了其经过精心校准的风险管理方式，这已成为当前不确定市场中现代制药交易的典型特征。
“这代表了西方制药巨头对待中国创新的根本性转变，”一位因客户关系要求匿名的资深行业分析师表示。“我们正从主要将中国视为一个市场，转向将其视为一个真正的创新伙伴，尤其是在计算科学领域。”
表：石药集团业务模式画布、主要产品及财务数据
| 构成要素 | 详情 |
|---|---|
| 主要合作伙伴 | 医院、经销商、全球研发合作伙伴、监管机构、许可合作伙伴 |
| 主要业务活动 | 研发、生产、销售/营销、法规遵从、许可 |
| 核心资源 | 产品组合、研发团队、生产基地、品牌、员工 |
| 价值主张 | 创新、可负担的药品；领先产品；广泛的管线；全球影响力 |
| 客户关系 | 直销、学术推广、数字互动、长期合作关系 |
| 渠道 | 直销、经销商、在线平台、医疗活动 |
| 客户细分 | 医院、诊所、医疗专业人员、患者、国际市场 |
| 成本结构 | 研发、生产、销售/营销、合规、物流 |
| 收入来源 | 成品药、原料药、许可、出口 |
| 主要产品 | 丁苯酞、多美素、津优力、克艾力、玄宁、维生素C、抗生素、咖啡因 |
| 2024年营收 | 人民币290亿元 |
| 2024年净利润 | 人民币43.3亿元 |
| 研发投入 (2024年上半年) | 人民币25.4亿元 |
| 出口销售额 | 超过6亿美元 |
深度学习邂逅雄厚资本：里程碑式合作
协议的财务结构既体现了雄心，也展现了审慎：阿斯利康将立即支付1.1亿美元，另有高达16.2亿美元的开发里程碑付款，以及高达36亿美元的基于销售额的或有付款。石药集团还将获得任何商业化产品年净销售额的个位数提成费。
石药集团平台与众不同之处在于其“双引擎”方法——将基于物理的模型与数据驱动的AI相结合，通过分析蛋白质-化合物相互作用来识别小分子候选药物。此次合作初期至少关注一种用于免疫疾病的小分子口服疗法，目前处于临床前开发阶段，尽管高管暗示未来可能涉及更广泛的候选药物组合。
“经济效益讲述了一个引人注目的故事，”一家大型投资银行的制药股权分析师指出。“阿斯利康以其年度研发预算不足1%的投入，获得了可能产生多个重磅候选药物的看涨期权。这是不对称风险回报的经典案例。”
北京研发中心巩固阿斯利康东方战略
这项交易是阿斯利康系统性中国战略中最新、也是最重要的一步。今年2月，该公司以1.6亿美元收购了FibroGen的中国业务，获得了贫血药物罗沙司他（Roxadustat）的权利。更引人注目的是，3月阿斯利康宣布在北京投资25亿美元建设新的全球研发中心，专注于早期研究并利用先进数据科学。
对阿斯利康而言，与石药集团的合作同时弥补了多项战略空白。该公司的免疫学管线一直以抗体药物为主，以Tezspire和ecleralimab等疗法为核心。口服小分子的加入可以极大地提高患者的可及性。同时，这项交易显著深化了阿斯利康在AI方面的能力，超越了其与Tempus和Pathos等公司的现有合作。
“通过在中国境内创造知识产权，而非仅仅进口，阿斯利康与北京的‘本地创新’政策优先事项保持一致，”一位专门研究中国药品监管的顾问解释说。“这在未来与中国当局进行定价谈判时可能具有无可估量的价值。”
AI药物发现喜忧参半，此次合作成为重要验证场
此次交易进入了一个AI驱动药物发现成果喜忧参半的领域。罗氏