丰收季的背叛：阿根廷的“关税妙计”如何让美国农民颗粒无收
阿根廷为期三天的关税假期让中国如愿获得所需大豆，却让美国农民的粮仓堆满大豆，口袋却空空如也。
这一切始于一条泄露的手机信息。9月下旬，美联社摄影师拍到一张财政部长斯科特·贝森特的手机照片。屏幕上是一条直白的短信——据称来自农业部长布鲁克·罗林斯——指责阿根廷利用美国支持的财政援助，仅仅是短暂取消大豆出口税，以抢占中国的业务。这条信息未经证实，但随后的发展却说明了一切。
阿根廷迅速行动。短短三天内，哈维尔·米莱总统的政府暂停了谷物出口关税。此举打开了闸门。中国买家蜂拥而至，抢购了多达一百万吨大豆——大约相当于十几艘货船的载量——在销售额达到70亿美元上限后，关税随即恢复。这个窗口期虽短，但时机恰到好处。它正好赶上美国大豆的丰收季，而往年美国农民通常会与中国签订大笔订单。
今年，这些合同却从未到来。分析师表示，它们可能不会再回来了。
巴西占90%，美国不足4%
查看中国海关2025年7月的记录，这种转变一目了然。中国近90%的大豆进口来自巴西。美国呢？勉强达到4%。截至8月，在中国购买的7300万吨大豆中，巴西供应了近四分之三，而美国的份额则下滑至四分之一以下——并持续萎缩。
数字说明了一切。特朗普政府去年春天对中国商品征收104%的关税后，北京随即反击。对美国大豆的关税飙升至近97%。理论上，综合关税高达105%，看似具有毁灭性。实际上，经过调整和变通，中国买家在对比美国大豆和巴西大豆的价格时，仍面临约23%的额外成本。
这种差距是巨大的。美国大豆到岸价格约为每吨776美元。巴西大豆呢？大约380美元。难怪一位交易员打趣道：“中国压榨商现在连邮件都懒得给我们发了。”
三天“甩卖”
阿根廷的“赌博”表明，一项政策的转变能多快地扭转市场。米莱的法令允许出口商在10月31日前——或在销售额达到70亿美元前——免税出口大豆。北京没有浪费时间。仅仅几天，这个上限就被达到，船只在阿根廷港口排起了长队，而美国大豆则无人问津。
对布宜诺斯艾利斯而言，这是一次战术上的妙招。对美国而言，这无疑是当头一棒。这些销售不仅与美国农民竞争；它们在需求通常跨越太平洋涌向美国中西部腹地的那一刻，直接取代了美国大豆。
粮仓满溢，账户空空
与密西西比河三角洲的农民交谈，你会感受到切肤之痛。粮仓堆得满满当当，连通风口都堵塞了。大豆价格为每蒲式耳10美元——对许多农场来说，这比盈亏平衡点低2美元。最糟糕的是，中国买家一片沉寂。
损失并未止步于农场。设备经销商的展厅积满了灰尘。乡村银行收紧了贷款。律师们报告称，根据《破产法》第12章申请破产的案例增多。这是一场影响到每个以农业为基础的小镇的连锁反应。
贸易数据印证了这种痛苦。截至7月，中国从美国购买的大豆量同比下降超过50%。整个销售季，美国对中国的大豆出口下降了三分之一以上。这不仅仅是销售损失。这是营运资金的流失，是农民赖以资助明年播种的钱。
巴西的长期战略终获回报
阿根廷因其关税假期抢尽了风头，但更深层次的故事是巴西。多年来，巴西种植者一直在提高单产，而不仅仅是扩大种植面积。借助中国的资金，他们在北部弧线地区修建了铁路和港口，从而降低了成本并加快了出口速度。
现在，这种关系已经成熟。中国投资者不仅购买大豆；他们还在建设压榨厂、物流枢纽和饲料加工设施。这种一体化使得中国更难抽身。巴西已成为默认供应商，而美国——曾经是稳妥的选择——只有在价格差距缩小的情况下才会被考虑。
中国的平衡之举
然而，过度依赖南美洲也存在风险。中国一向喜欢分散采购来源，让供应商保持猜测，从而控制价格。如果巴西、阿根廷和乌拉圭开始协调价格——或者如果天气导致歉收——过度依赖它们可能会适得其反。
一些分析师认为，中国将掺入俄罗斯和乌克兰玉米，以缓解饲料需求，同时抵制南美洲的价格上涨。与此同时，巴西可能将其视为领导一个区域性集团并决定贸易条款的机会。
资金流向何方
对投资者而言，这种转变正在重塑市场格局。如果更多大豆留在国内，美国中西部的压榨厂可能会保持忙碌，尽管它们将面临来自廉价阿根廷豆粕的竞争。巴西的物流公司——从港口到铁路线——似乎将迎来又一个繁荣期。
美国仓储运营商可能会受益于宽阔的“正向价差”（期货升水），即大豆被储存起来以待日后出售，尽管任何贸易协议都可能一夜之间让这些利润空间消失。当然，如果华盛顿和北京找到暂时放松关税的方法，市场可能在几天内剧烈波动。
有一点是明确的：旧有的模式已不可信。政治、气候和贸易战对大豆价格的影响，如今与天气预报同样重要。
美国农民何去何从？
如果没有关税减免或重大的贸易突破，南美洲很可能在2026年之前仍是中国大豆的主要来源。阿根廷为期三天的“赌博”证明，当其他国家发现机会时，美国可能会以惊人的速度失去市场份额。
泄露的短信可能会逐渐淡出人们的视线，但其警示意义犹存。华盛顿的财政战略与农民的现实情况背道而驰。在两者协调一致之前，美国的粮仓将持续满溢，而农民的资产负债表将持续脆弱。对于中西部的农民来说，这个信息不容忽视：全球最大的客户已经转向别处——而且可能短期内不会再回来了。
非投资建议